經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘：中國(guó)經(jīng)濟(jì)路在何方？
中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次走上迷茫的十字路口。
外有歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，內(nèi)有通貨膨脹的長(zhǎng)期壓力，在這種情況下，“既有近憂又有遠(yuǎn)慮”的中國(guó)經(jīng)濟(jì)將沖破重重關(guān)卡？
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來向上的動(dòng)力來自于消費(fèi)，未來的消費(fèi)則是在質(zhì)上的提高，是一種消費(fèi)升級(jí)的概念。”哈繼銘在5月25日召開的中國(guó)資本年會(huì)上給出濟(jì)世良方。
歐元區(qū)：
最大的向下因素如何排解？
“攘內(nèi)”亦需“安外”。
而目前的世界經(jīng)濟(jì)中，歐洲經(jīng)濟(jì)無疑代表了最大的向下力量。今年歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)入小幅衰退期已成共識(shí)，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)速度在-0.3%左右，一些南歐國(guó)家的增速甚至更加緩慢。
歐洲經(jīng)濟(jì)問題最終解決的方法和途徑在哪里？是不是能有一些快速見效的方法，來幫助歐洲渡過難關(guān)？
“回顧近期歷史我們可以首先發(fā)現(xiàn)，美國(guó)曾在三四年前出現(xiàn)以房地產(chǎn)為導(dǎo)火線的金融危機(jī)，美國(guó)政府通過給企業(yè)注資的方式應(yīng)對(duì)危機(jī)，事實(shí)證明效果良好。”哈繼銘指出。
亞洲金融危機(jī)，政府又采用什么途徑呢？
在哈繼銘看來，韓國(guó)、印尼的調(diào)整實(shí)際上是對(duì)過去過度地透支給予的一種償還。過去的透支來自于固定匯率，使得這些國(guó)家的匯率水平過高。從而導(dǎo)致一些國(guó)家外貿(mào)的逆差不斷出現(xiàn)，每次的外貿(mào)逆差都要用外匯儲(chǔ)備進(jìn)行抵沖。
“這些國(guó)家采用外貶值的方式，這使得國(guó)內(nèi)企業(yè)沒有辦法進(jìn)口，外貿(mào)順差大幅度上揚(yáng)，多年的外貿(mào)順差對(duì)過去的透支進(jìn)行償還。”曾在亞洲金融危機(jī)期間擔(dān)任貨幣基金組織駐印尼代表的哈繼銘對(duì)此記憶猶新。
然而，哈繼銘認(rèn)為，歐元區(qū)國(guó)家很難采納韓國(guó)、印尼的方式，這種真金白銀的償還外債的基本條件還不具備，希臘、西班牙、意大利這些國(guó)家，帳戶上還是有巨大的外貿(mào)逆差。
此外，香港度過經(jīng)濟(jì)低迷期時(shí)所采用的方法也被哈繼銘提及。
“2001年至2003年，我去了香港金管局。當(dāng)時(shí)香港金管局是聯(lián)席會(huì)議制，在香港處于經(jīng)濟(jì)最低迷的時(shí)期，采納的方式是通縮，樓價(jià)跌六至七成，物價(jià)下跌、工資下跌。”哈繼銘回憶道。
而最終得益于香港比較靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)和政府強(qiáng)大的財(cái)力，以及政府相對(duì)較輕的社會(huì)福利負(fù)擔(dān)，香港從1997年到2003年逐漸地走出了低谷。
這三條途徑歐元區(qū)能借鑒嗎？哈繼銘認(rèn)為，他們正在朝著這個(gè)方向做，但是歐元區(qū)勞動(dòng)力市場(chǎng)比較僵硬，另外政府財(cái)力薄弱，所以它可能不具備一些政策方面的基礎(chǔ)條件。
那有沒有第四條途徑呢？
對(duì)此，哈繼銘建言：“是不是一些發(fā)達(dá)國(guó)家做出一些讓步，對(duì)一些欠發(fā)達(dá)國(guó)家伸出援助之手；或者通過統(tǒng)一債券的方式；或者通過對(duì)于企業(yè)注資的方式；或者通過貨幣政策讓歐洲央行更進(jìn)一步放松貨幣政策，即便是暫時(shí)的也可以緩解目前的這種困境，這些問題還需要?dú)W洲人自己去解決”。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)：
既有近憂又有遠(yuǎn)慮
“30年前我曾寫過文章談中國(guó)經(jīng)濟(jì)，當(dāng)時(shí)說中國(guó)無近憂有遠(yuǎn)慮，但是目前的中國(guó)既有近憂也有遠(yuǎn)慮。”哈繼銘在此次論壇上直言不諱。
在其看來，中國(guó)三駕馬車當(dāng)中，只有投資可以依靠政策比較容易的降下來。
而三駕馬車之一的出口，顯然是外部因素決定的。另外一駕馬車——消費(fèi)，則是由收入和百姓對(duì)未來保障的預(yù)期所決定的，所以短期也很難有一種強(qiáng)大的力量來推動(dòng)。
實(shí)際上，只有投資是政府短期內(nèi)能夠操縱的變量，尤其是其中的基礎(chǔ)設(shè)施投資，還有房地產(chǎn)投資，如果當(dāng)前的房地產(chǎn)調(diào)控政策暫時(shí)不變的話，唯一的變量就是基礎(chǔ)設(shè)施投資。
哈繼銘表示，相信眼前政府一定會(huì)加大基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，比如鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，比如節(jié)能減排方面的投資，從而抵御消費(fèi)下滑帶來的影響。這些措施可能帶來一些行業(yè)短期投資機(jī)會(huì)，最關(guān)鍵的還是要探討實(shí)體經(jīng)濟(jì)的非政府主導(dǎo)部門有沒有動(dòng)力，有沒有能力繼續(xù)擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
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