債市日評：靜待經濟數據落地 債市上漲乏力
上周五，銀行間債券市場交易結算面額共計8，343.79億元，較前一交易日減少113.77億元，下降1.35%。其中，現券交易面額3,030.08億元，較前一交易日減少256.43億元；回購交易比前一交易日增加334.35億元，總計5323.71億元；遠期交易發生0筆。
銀行間債券市場共有27只國債成交，其中7只上漲，3只持平，17只下跌?總成交量327.9億元，較前一交易日減少47.55億元，下降12.66%。成交量前十的品種剩余期限平均為7.69年，較前一交易日有所延長。12附息國債03成交量居首位，共計60.2億元，剩余年限4.22年。國債收益率曲線0.5年、0.75年小幅下行1BP至2.82%、2.83%，1-6年期小幅上行1-2BP。
信用債方面，企業債、短融、中票成交合計1332.832億元，較上一交易日減少4%? 其中企業債成交量合計499.94億元，較上一交易日微增4%?“12湖州城投債”創當日個券最大漲幅，上漲3.36%? 短融成交量合計391.98億元，前一交易日增長16%? 中票成交量合計527.91億元，較前一交易日減少19%? 其中，“09甘國投MTN1”以25億元的成交量位居榜首?
回顧11月，盡管央行連續四周實現貨幣凈回籠，但市場資金面總體呈現穩中偏松的格局。雖然臨近月末市場回購利率小幅上升，但市場表現整體相對平穩，收益率維持震蕩調整態勢。本周即將發布的11月宏觀數據會成為市場關注的焦點，預計經濟數據將表明經濟維持緩慢回暖的態勢，市場也將根據具體數據判斷交易的方向。進入12月份，債券市場雖未表現出明顯弱勢，但進一步上漲仍缺乏動力。考慮到即將到來的財政性存款的集中釋放以及央行持續進行的逆回購等因素，預計年底資金面不會出現緊張態勢。略顯寬松的資金環境對債券市場短期收益率有一定的利好作用。預計短期利率產品在年底可能有所表現。
日前，深交易所正式發布《深證證券交易所債券交易實施細則》。新的交易細則使得深交所質押式回購實現了更有效的交易方式，同時增加了可轉債作為新的質押券品種。考慮到可轉債目前的估值水平處于歷史低位，具有一定的投資價值，投資者可以首選低價品種，未來的收益大于風險。而這一新規則的實施給機構操作可轉債提供了新的有利渠道和方向。
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