債市日評(píng)：靜待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)落地 債市上漲乏力
上周五，銀行間債券市場(chǎng)交易結(jié)算面額共計(jì)8，343.79億元，較前一交易日減少113.77億元，下降1.35%。其中，現(xiàn)券交易面額3,030.08億元，較前一交易日減少256.43億元；回購交易比前一交易日增加334.35億元，總計(jì)5323.71億元；遠(yuǎn)期交易發(fā)生0筆。
銀行間債券市場(chǎng)共有27只國債成交，其中7只上漲，3只持平，17只下跌?總成交量327.9億元，較前一交易日減少47.55億元，下降12.66%。成交量前十的品種剩余期限平均為7.69年，較前一交易日有所延長(zhǎng)。12附息國債03成交量居首位，共計(jì)60.2億元，剩余年限4.22年。國債收益率曲線0.5年、0.75年小幅下行1BP至2.82%、2.83%，1-6年期小幅上行1-2BP。
信用債方面，企業(yè)債、短融、中票成交合計(jì)1332.832億元，較上一交易日減少4%? 其中企業(yè)債成交量合計(jì)499.94億元，較上一交易日微增4%?“12湖州城投債”創(chuàng)當(dāng)日個(gè)券最大漲幅，上漲3.36%? 短融成交量合計(jì)391.98億元，前一交易日增長(zhǎng)16%? 中票成交量合計(jì)527.91億元，較前一交易日減少19%? 其中，“09甘國投MTN1”以25億元的成交量位居榜首?
回顧11月，盡管央行連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)貨幣凈回籠，但市場(chǎng)資金面總體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏松的格局。雖然臨近月末市場(chǎng)回購利率小幅上升，但市場(chǎng)表現(xiàn)整體相對(duì)平穩(wěn)，收益率維持震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)。本周即將發(fā)布的11月宏觀數(shù)據(jù)會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將表明經(jīng)濟(jì)維持緩慢回暖的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)也將根據(jù)具體數(shù)據(jù)判斷交易的方向。進(jìn)入12月份，債券市場(chǎng)雖未表現(xiàn)出明顯弱勢(shì)，但進(jìn)一步上漲仍缺乏動(dòng)力。考慮到即將到來的財(cái)政性存款的集中釋放以及央行持續(xù)進(jìn)行的逆回購等因素，預(yù)計(jì)年底資金面不會(huì)出現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)。略顯寬松的資金環(huán)境對(duì)債券市場(chǎng)短期收益率有一定的利好作用。預(yù)計(jì)短期利率產(chǎn)品在年底可能有所表現(xiàn)。
日前，深交易所正式發(fā)布《深證證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則》。新的交易細(xì)則使得深交所質(zhì)押式回購實(shí)現(xiàn)了更有效的交易方式，同時(shí)增加了可轉(zhuǎn)債作為新的質(zhì)押券品種。考慮到可轉(zhuǎn)債目前的估值水平處于歷史低位，具有一定的投資價(jià)值，投資者可以首選低價(jià)品種，未來的收益大于風(fēng)險(xiǎn)。而這一新規(guī)則的實(shí)施給機(jī)構(gòu)操作可轉(zhuǎn)債提供了新的有利渠道和方向。
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