國內債市創新序幕拉開
銀河證券債券融資總部董事總經理周一紅表示，在市場主管部門的大力推動下，2012年將成為我國債券市場發展新的里程碑，債券市場有望進入新發展階段，國內債券市場創新序幕拉開。
她認為，債市創新的基礎已經初步具備。國際市場上創新也主要集中在固定收益品種上，大約90%的創新與固定收益品種密不可分，可見我國債券市場創新的空間巨大。
在國內債券市場創新序幕拉開時，交易所已經走在創新的前列，債券質押式回購、現金管理創新、債券指數基金、利率互換等創新產品將相繼問世或正在孵化。交易所債券市場將很快允許發行中小企業私募債產品并推出利率互換等基礎衍生產品，債券指數基金正在設計中，專項資管計劃也將成為券商投入創新的重點，這些創新必然會使交易所債券市場參與群體不斷擴大。例如對信托計劃開立交易所賬戶的限制有望取消，吸引銀行理財產品等資金進入交易所債市；將鼓勵QFII投資國內債券；將放開非上市銀行、農信社等機構進入交易所市場的限制，允許銀行參與交易所債市回購，債券市場投資者結構將更合理，將提高投資交易活躍程度。
“創新還意味著債券基礎設施的完善。”周一紅透露，有關部門有望建立“報價+競價”的混合交易制度，個別關鍵國債或信用債品種缺乏足夠的競價系統報價，將由指定的交易商進行報價，統一滬深交易所市場的債券登記結算制度也指日可待。
此外，債市業務創新還不僅局限于品種創新，還包括服務創新、制度創新和產品創新。她介紹，從多年的實踐經驗來看，如果資金需求市場和資金使用市場兩者都沒有創新需求，為了創新而創新，創造出來的產品一定不會有生命力。
“我們呼吁創新需要按照商業可持續的原則，按照規避法律風險的原則，自主進行創新。”周一紅建議，希望監管方面對金融創新評估的過程要盡可能短，要盡可能發揮金融創新對于市場效率的提高，縮短為市場主體提供各類手段和工具的進程。
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