熟悉中國(guó)足球的球迷都知道，每當(dāng)“留給中國(guó)隊(duì)的時(shí)間不多了”的解說(shuō)詞出現(xiàn)，中國(guó)隊(duì)往往距離一敗涂地不遠(yuǎn)了。而如今，在國(guó)家淘汰僵尸企業(yè)的背景下，對(duì)于已經(jīng)連續(xù)虧損兩年，并且現(xiàn)在依然虧損的*ST銀鴿來(lái)說(shuō)，留給他們的時(shí)間好像也不多了。

　　【動(dòng)態(tài)】

　　國(guó)務(wù)院兩提淘汰僵尸企業(yè)

　　僵尸企業(yè)從來(lái)沒(méi)有像近期這樣被頻繁地關(guān)注過(guò)，究其原因皆為近期國(guó)務(wù)院兩次常務(wù)會(huì)議都提出：要加快推進(jìn)僵尸企業(yè)重組整合或退出市場(chǎng)。

　　那么，啥是僵尸企業(yè)？

　　按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·科伊的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，僵尸企業(yè)是指那些無(wú)望恢復(fù)生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負(fù)債企業(yè)。僵尸企業(yè)不同于因問(wèn)題資產(chǎn)陷入困境的問(wèn)題企業(yè)，能很快起死回生，僵尸企業(yè)的特點(diǎn)是“吸血”的長(zhǎng)期性、依賴(lài)性。

　　資料顯示，目前A股市場(chǎng)上共有266家僵尸企業(yè)，他們的負(fù)債高達(dá)1.6萬(wàn)億元。2012年~2014年，這266家企業(yè)從資本市場(chǎng)募集資金2500億元，獲得政府補(bǔ)助356億元。合計(jì)收到政府補(bǔ)助超過(guò)5億元的就有15家，其中以中國(guó)遠(yuǎn)洋為最多，3年總共收到政府補(bǔ)助29.78億元。

　　【觀察】

　　河南板塊唯剩*ST銀鴿

　　同*ST銀鴿無(wú)人問(wèn)津的悲傷故事相比，已經(jīng)易主的思達(dá)高科和蓮花味精均屬于不懼虧損的典型。

　　2015年1月，連續(xù)多年虧損的*ST思達(dá)高科，在即將退市的邊緣被PE智度德普接盤(pán)，而思達(dá)高科的“殼”在改頭換面之后以智度投資的名號(hào)行走于江湖。

　　而虧損多年的蓮花味精，在距離*ST前被來(lái)自浙江的夏建統(tǒng)收編名下，如今正欲借助資本市場(chǎng)進(jìn)軍O2O等高大上的新興產(chǎn)業(yè)。

　　無(wú)奈的是，對(duì)于*ST銀鴿來(lái)說(shuō)，一旦2015年主業(yè)再次虧損，將毫無(wú)懸念地加入退市大軍。

　　【觀點(diǎn)】

　　是否還能賣(mài)地求生存

　　對(duì)于*ST銀鴿，如果按照常規(guī)動(dòng)作來(lái)看，主業(yè)扭虧的難度相當(dāng)大，但對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有做不到，只有想不到。

　　有案例為證。2013年，此前已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的思達(dá)高科依靠2919萬(wàn)元的賣(mài)地收入以及789萬(wàn)元的政府補(bǔ)助勉強(qiáng)扭虧，勉強(qiáng)盈利2104萬(wàn)元，驚險(xiǎn)保殼。

　　而相同的財(cái)技在*ST銀鴿身上也曾上演過(guò)，2012年底已經(jīng)連續(xù)虧損的*ST銀鴿依靠賣(mài)地艱難保殼。

　　只是年終歲尾之際，國(guó)務(wù)院兩提淘汰僵尸企業(yè)，在這樣的輿論氛圍里，*ST銀鴿還會(huì)順利逆轉(zhuǎn)劇情嗎？

　　“應(yīng)該說(shuō)*ST銀鴿保殼還是個(gè)大概率事件。雖然國(guó)家有淘汰僵尸企業(yè)的呼吁，但對(duì)于當(dāng)?shù)卣畞?lái)說(shuō)，企業(yè)往往還有著維穩(wěn)的作用，所以*ST銀鴿是否能夠保殼，除了看大股東河南能化在這最后的一個(gè)多月里是否出手，還有一個(gè)就是看*ST銀鴿是否還能賣(mài)地求生存了。”新華社瞭望智庫(kù)特約研究員肖玉航表示。

　　(唐朝金)