新股難阻多頭腳步

　　圍繞“兩個創新”把握機會

　　近日證監會核準30家新股發行，周五兩市強勢震蕩，滬指低開高走再創新高，創業板亦同步強攻不示弱。這種走勢體現出市場對這則消息給予利空落地的反應，畢竟從時間上來看，本輪新股申購對于資金面影響的時點尚未到達，加之下周兩市年報進入密集披露期，初期公布的上市公司業績也大部分向好。因此在賺錢效應持續擴散下，短期多頭情緒有望持續釋放。

　　對于本輪新股的發行，筆者認為，與11月份及3月份新股發行對于市場的影響力截然相反，這里面除了市場本身環境的變化外（兩市成交量萬億成為常態，改革推動加速），市場運行的表現也讓市場認識到新股發行的壓力只是短期的。隨著新股發審如期落地，市場壓抑的情緒得到釋放也是必然的。且在打新基金火爆發行的背景下，市場增量資金的預期也值得肯定。所以，在當前情況下，新股申購對于市場更多的是心理層面的影響。

　　再回到市場中來，周五又有150多只個股漲停，盤面相當熱鬧，但近期股指處于相對敏感階段未變。雖然市場大方向明確向上，但短期股指動蕩比較明顯，空方昨日試探放空失敗依然不甘，所以操作上投資者還是不宜盲目地追漲。

　　與此同時，我們一直在強調個股盛宴，尤其是中小板指數和創業板指數持續逼空上行，小盤股仍舊很活躍。對于本輪上攻行情，相比去年四季度以券商、銀行股為主的指數行情，其賺錢效應非常明顯，對此甚至有人用財富效應來形容，對這一點筆者認為，更直接體現出市場對于成長股的可操作性的認可，當然這種輪動也是任何一個完整行情的必然。而引申到操作上，投資者需注意的是，當前頻繁跳動換股不可取。

　　目前市場對于中小盤股是否存在高估值泡沫一直存在著爭論，個人認為，如果僅僅是通過幾只，甚至是幾十只被炒高了的股票，或者是所謂的PE、PB，就斷定中小盤股變成了洪水猛獸，無疑都是錯誤的。如何借助一雙慧眼，在當前中國經濟正在發生深刻變革的過程中尋找到機會，比討論指數會不會到6100點、明天是藍籌股強還是中小板強要有意義得多。筆者堅信，無論接下來市場如何演變，兩條創新主線會一直貫穿其中——一是制度創新，如國企改革、一帶一路等主題投資；二是技術創新，包括生產技術進步、服務升級、產商業模式創新等等。尤其值得關注那些通過“互聯網+”實現原有產業鏈延伸，并進而形成閉環的傳統行業的中小企業。