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　　據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，12月2日，證監(jiān)會(huì)制訂并發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)公司股東公開(kāi)發(fā)售股份暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），是本次新股發(fā)行體制改革的一項(xiàng)重要配套措施。

　　老股轉(zhuǎn)讓是境外主要市場(chǎng)的成熟做法。《規(guī)定》將這一做法引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有利于緩釋上市公司資金超募問(wèn)題，增加可流通股份數(shù)量，促進(jìn)買、賣雙方充分博弈，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制。《規(guī)定》明確持股滿36個(gè)月的老股東可以在公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)按照平等協(xié)商原則向公眾發(fā)售老股，增加新上市公司流通股數(shù)量。為促進(jìn)新股合理定價(jià)，發(fā)行人需依據(jù)募投項(xiàng)目資金需要量合理確定新股發(fā)行數(shù)量，并在發(fā)行方案中明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機(jī)制。老股轉(zhuǎn)讓作為首次公開(kāi)發(fā)行股票的一部分，發(fā)行、承銷等應(yīng)遵守《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定。對(duì)于公司股東通過(guò)老股轉(zhuǎn)讓取得的資金，雖無(wú)鎖定要求，但發(fā)行人應(yīng)當(dāng)向投資者明確提示。

　　為防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，《規(guī)定》對(duì)老股轉(zhuǎn)讓提出了相應(yīng)的監(jiān)管要求，明確老股持有期需在36個(gè)月以上，且不得存在限制轉(zhuǎn)讓的情形；老股轉(zhuǎn)讓后公司實(shí)際控制權(quán)不得發(fā)生變更、股權(quán)結(jié)構(gòu)不得發(fā)生重大變化，保持公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

　　此外，證監(jiān)會(huì)要求，新股發(fā)行數(shù)量應(yīng)根據(jù)募投項(xiàng)目資金需求合理確定。根據(jù)詢價(jià)結(jié)果，若預(yù)計(jì)新股發(fā)行募集資金額超過(guò)募投項(xiàng)目所需資金總額的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)減少新股發(fā)行數(shù)量，同時(shí)可以調(diào)整公司股東公開(kāi)發(fā)售股份的數(shù)量，但不能超過(guò)發(fā)行方案載明的公司股東公開(kāi)發(fā)售股份的數(shù)量上限，且新股與公司股東公開(kāi)發(fā)售股份的實(shí)際發(fā)行總量不得超過(guò)發(fā)行方案載明的本次公開(kāi)發(fā)行股票的數(shù)量。（金訊）

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