易憲容：除了房價 中國經濟沒有什么大問題
專家認為，歐美經濟疲軟與其樓市泡沫直接相關。
[對話雙方：晨報記者張佳昺(特許金融分析師)/易憲容(中國社會科學院金融研究所研究員)、滕泰(民生證券首席經濟學家)
晨報記者：您覺得目前中國的經濟狀況怎么樣，應該怎樣去調控？
易憲容：分析中國經濟，千萬不要自己嚇自己。除了房價，中國經濟其實現在沒有什么大問題。對比經濟狀況，不能老是和2009年“4萬億”政策出臺時比，那時候是“高燒”，不是健康的狀況。現在出臺的“穩增長”一系列措施已夠了。這些政策工具更多是間接方式而不是直接方式，近期出臺的政策，比如重大的在建項目復工、擴大內需的政策調整、結構性減稅，以及放寬民間資本進入多個敏感行業的門檻等，無論是財政政策還是貨幣政策及其他經濟政策都是間接方式。
滕泰：前一輪宏觀調控相對比較成功，物價指數已經成功回落，并還在繼續向下運行中。短期一兩年內物價都不存在大幅上漲的風險，這就為進一步的經濟調控提供了比較好的空間。不過去年四季度貨幣政策微調以來，基本方向正確，但力度不夠。一二季度宏觀經濟低于預期。不過我們不要站在底部夸大悲觀預期，市場看到的宏觀數據都是滯后的，我認為現在宏觀經濟可能已經見底了。
以下幾個因素將促進中國經濟觸底反彈：1)經濟去庫存結束，補庫存開始，有利工業增加值上行；2)信貸和股市以及資產市場的近期表現決定金融周期由收縮變為擴張，對經濟有好處；3)投資和出口最壞的時間已經過去了，基建項目三四季度都會大幅上升，明年也會繼續向上，出口最差的二月份也已經過去了，在地方換屆等因素下下半年會比上半年好，2013年比今年好。
近期的確有不少基建項目獲得批準，但是也要看到這些項目都是“十二五”規劃或者年度預算中的項目，比如水利，保障住房，鐵路，節能環保，是符合國家戰略，只不過是管理層現在選擇適當的時機把項目放出來。
晨報記者：目前，許多投資者都期望管理層能夠放松信貸刺激經濟，不知道您覺得這是否是可能的方法？
易憲容：絕對不可以！當前國內銀行信貸需求減弱，并不在于利率高低，或利率過高使信貸需求下降，而是銀行出于風險考慮不愿放貸。如果希望放松銀行信貸來刺激經濟增長，那么就可能走向如2008年下半年那樣過度信貸擴張之老路。目前貨幣政策預調微調啟動就足夠了。
滕泰：我認為經濟已經見底，所以過大的刺激并無十分必要，但和經濟發展相匹配的貨幣供應卻是必須保證的。這像病人喝水一樣，喝水不能治病，但是病人口渴了要喝水，你不能說因為喝水不治病就不給他喝？所以盡管中國存在很多深層次問題，但是未來存款準備金率應該盡快回歸常態，我希望半年內能下降到18%，一年內下降到15%以下。此外，若CPI未來能夠在7月回落至3%以下，那么我預計三季度有可能降息。
晨報記者：現在要刺激經濟，宏觀層面最需要做的是什么呢？
易憲容：把房價降下來！對房地產的調控絕對不能放松，還要更嚴格。房價降下來了，購房者自然能夠剩下更多的錢用于其他消費，這樣內需等問題自然也就解決了。房產的這個泡沫必須要擠，美國次貸危機，歐洲現在的疲軟，都是在為房地產泡沫買單。
滕泰：未來宏觀上也許會通過保障性住房和商業地產來拉動經濟，但是住宅性地產承載著社會功能，不會放松調控。（張佳昺）
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