多家銀行響應 新版次級債有望破繭
日前，民生銀行和農業銀行發行合格二級資本工具的議案相繼獲得各自股東大會審議通過。據不完全統計，今年以來已有6家上市銀行合計披露總額3200億元的新型資本工具融資計劃。分析人士表示，新資本管理規定實施后，銀行業亟須尋找創新資本工具，緩解業務擴張與舊式次級債扣除所帶來的資本補充壓力。其中，“減記型合格二級資本工具”可視為舊式次級債替代品，得到較多銀行機構認可，或被率先推出。
資本工具醞釀創新
從今年開始，銀行業正式實施新的資本管理辦法。由于此前商業銀行發行的次級債等舊式二級資本工具不含減記條款或轉股條款，在新規下將被認定為不合格的資本工具。而按照相關規定，之前商業銀行發行的次級債，將進入為期10年的過渡期，逐步從監管資本的計算中扣除，今年1月1日起按年遞減10%。
據統計，當前商業銀行次級債的存量規模超過8000億元。伴隨著“舊版次級債”的逐步減記以及商業銀行資產規模的穩步擴張，未來商業銀行將持續面臨擴充資本的壓力。國泰君安的統計數據顯示，截至今年一季度末，上市銀行資本充足率、核心資本充足率環比分別下降115和57個基點。包括平安、民生、華夏在內的多家中型銀行，2013年一季度末的核心資本充足率和資本充足率可能達不到最終要求。
在此背景下，銀行業迫切希望發行創新資本補充工具，緩解業務擴張與舊式次級債扣除所帶來的資本補充壓力。
意向發行額已超3000億
四大國有銀行對于發行創新資本補充工具頗為積極。工商銀行早在年初即披露了發行合格二級資本工具的意向。據相關公告數據統計，目前工農中建四大行已合計提出2700億元的新型資本工具融資計劃。
其中，工行擬在2014年末前發行600億元的減記型二級資本工具；中國銀行擬在2015年末前發行600億元減記型二級資本工具；建設銀行擬在2015年末前發行600億元減記型合格資本工具；農業銀行擬在2015年末前發行900億元一級資本工具和減記型二級資本工具，并在19日的董事會議上確定減記型二級資本工具發行規模為不超過500億元。
在股份制商業銀行方面，民生銀行計劃在2013年至2014年發行二級資本工具，但尚未公布具體的發行額度；平安銀行擬在未來三年發行500億元、期限不少于5年的減記型合格次級債券。
來自銀監會等監管部門的消息顯示，管理層當前還在積極推動農商行等區域小型商業銀行進行減記型二級資本工具的試點發行。
二級工具或先推出
分析人士指出，減記型合格二級資本工具作為舊式次級債的替代品，推廣難度相對不高，且能夠有效提升相關銀行的資本充足水平，較多銀行機構認可，或將率先推出。
申銀萬國報告指出，發行“減記型二級資本工具”的主要目的是替代舊式次級債，而權益類一級資本工具創新尚需跨部門協作，估計一兩年內推出可能性不大。在此背景下，中短期內商業銀行資本補充工具將更多依賴減記型二級資本工具的發行。
同時，合格二級資本工具能夠有效提升銀行的資本充足水平。以平安銀行為例，截至今年一季度末，平安銀行核心資本充足率、資本充足率分別為8.25%、10.17%，均低于新資本管理辦法8.5%和10.5%的遠期達標要求。如果該行500億元新版次級債全部發行完畢，資本充足率將得以上升4.5個百分點。
值得注意的是，目前中行、建行、農行、民生、平安的減記型二級資本工具發行計劃均已獲得各自股東大會通過，因此最有可能成為首批發行新型資本工具的商業銀行。
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