前11月銀行間債市累計(jì)發(fā)債近7萬(wàn)億
昨日，人民銀行公布的2012年11月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況顯示，2012年1至11月，銀行間債券市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行債券6.9萬(wàn)億元。其中，11月份銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券達(dá)到6842億元。
而截至今年11月底，中國(guó)的債券市場(chǎng)債券托管量已經(jīng)達(dá)到25.6萬(wàn)億元。這些數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是從存量還是從增量的角度看，中國(guó)的債券市場(chǎng)已經(jīng)成為社會(huì)融資體系中重要的一極。銀行間債市占比超九成。
中國(guó)的債券市場(chǎng)主要包括銀行間債券市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)。其中，銀行間債券市場(chǎng)是由人民銀行監(jiān)管的、機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行大宗交易的場(chǎng)外市場(chǎng)，也是我國(guó)債券市場(chǎng)的主體，其發(fā)行量、托管量和交易量占債券市場(chǎng)的比重均在90%以上。央行數(shù)據(jù)顯示，在11月底25.6萬(wàn)億的債券市場(chǎng)債券托管量中，銀行間債券市場(chǎng)債券托管量為24.6萬(wàn)億元，占債券市場(chǎng)債券托管量的96.2%。
“最近七八年，中國(guó)債券市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率在30%以上。”銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)時(shí)文朝上月在公開(kāi)場(chǎng)合引用BIS(國(guó)際清算銀行)的數(shù)據(jù)稱(chēng)，中國(guó)的債券市場(chǎng)已位列亞洲第二。
事實(shí)上，也正是得益于債券市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)大型企業(yè)的融資已經(jīng)在相當(dāng)程度上擺脫了對(duì)銀行貸款的依賴(lài)。
“公司目前所有的融資盤(pán)子里，銀行貸款占比已下降至一半以下。”四川某上市酒企財(cái)務(wù)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，銀行那里我們還會(huì)保留一點(diǎn)貸款，但主要是考慮到維護(hù)與銀行關(guān)系的需要。從成本的角度考慮，發(fā)債肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行貸款。
盡管目前中國(guó)債券市場(chǎng)的托管量已經(jīng)超過(guò)25萬(wàn)億的規(guī)模，但這一規(guī)模與約50萬(wàn)億的GDP規(guī)模相比，依然占50%左右。從國(guó)際來(lái)看，債券存量占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，美國(guó)約150%，日本約250%，發(fā)展中國(guó)家的平均水平也有100%。這意味著，中國(guó)債券市場(chǎng)的空間依然十分巨大。
“在中期范圍內(nèi)，中國(guó)的債券市場(chǎng)還會(huì)呈現(xiàn)高速的成長(zhǎng)。”在時(shí)文朝看來(lái)，今后5年，債券市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度仍然會(huì)比較高，特別是公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展，可能高于整個(gè)資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)率。
社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室主任楊濤也表示，從發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，債市的規(guī)模與潛力都遠(yuǎn)高于股市。在股票和債券這兩大主流直接融資手段中，需要更注重后者而非前者。
貨幣市場(chǎng)利率回落
“銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借量和回購(gòu)量較上月增加，貨幣市場(chǎng)利率水平回落。”人民銀行在昨日的報(bào)告中透露，1至11月，同業(yè)拆借市場(chǎng)交易量累計(jì)為42.9萬(wàn)億元，同比增加43.2%。其中，11月份，同業(yè)拆借市場(chǎng)累計(jì)成交3.8萬(wàn)億元。
利率方面，11月份，同業(yè)拆借利率較上月下降，同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為2.57%，較10月份下降 30個(gè)基點(diǎn)。
回購(gòu)市場(chǎng)上，1至11月，回購(gòu)市場(chǎng)交易相對(duì)活躍，債券質(zhì)押式回購(gòu)成交125.2萬(wàn)億元，同比增加45.5%。11月份，債券質(zhì)押式回購(gòu)成交量為11.6萬(wàn)億元，較10月份增加18.6%。
與同業(yè)拆借利率一樣，11月份，回購(gòu)利率整體水平較上月有所回落。11月份，債券質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為2.55%，較10月份下降27個(gè)基點(diǎn)。
貨幣市場(chǎng)利率的整體回落與11月份整個(gè)貨幣政策的大環(huán)境有直接關(guān)系。
此前，央行公布的11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：11月份社會(huì)融資規(guī)模為1.14萬(wàn)億元，其中，人民幣貸款增加5229億元。
前11個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增加14.15萬(wàn)億元，比上年同期多2.6萬(wàn)億元。人民幣貸款的增量則達(dá)到7.75萬(wàn)億元，已經(jīng)超過(guò)了去年7.47萬(wàn)億元的水平。
這意味著，若不出意外，12月新增社會(huì)融資基本保持平穩(wěn)的話(huà)，2012年的社會(huì)融資規(guī)模將創(chuàng)歷史新高；新增人民幣貸款規(guī)模則將創(chuàng)歷史次高。
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