前11月銀行間債市累計發債近7萬億
昨日，人民銀行公布的2012年11月份金融市場運行情況顯示，2012年1至11月，銀行間債券市場累計發行債券6.9萬億元。其中，11月份銀行間債券市場發行債券達到6842億元。
而截至今年11月底，中國的債券市場債券托管量已經達到25.6萬億元。這些數據顯示，無論是從存量還是從增量的角度看，中國的債券市場已經成為社會融資體系中重要的一極。銀行間債市占比超九成。
中國的債券市場主要包括銀行間債券市場、交易所債券市場和商業銀行柜臺市場。其中，銀行間債券市場是由人民銀行監管的、機構投資者進行大宗交易的場外市場，也是我國債券市場的主體，其發行量、托管量和交易量占債券市場的比重均在90%以上。央行數據顯示，在11月底25.6萬億的債券市場債券托管量中，銀行間債券市場債券托管量為24.6萬億元，占債券市場債券托管量的96.2%。
“最近七八年，中國債券市場的年復合增長率在30%以上。”銀行間市場交易商協會秘書長時文朝上月在公開場合引用BIS(國際清算銀行)的數據稱，中國的債券市場已位列亞洲第二。
事實上，也正是得益于債券市場的快速增長，國內大型企業的融資已經在相當程度上擺脫了對銀行貸款的依賴。
“公司目前所有的融資盤子里，銀行貸款占比已下降至一半以下。”四川某上市酒企財務部人士對《第一財經日報》記者表示，銀行那里我們還會保留一點貸款，但主要是考慮到維護與銀行關系的需要。從成本的角度考慮，發債肯定遠遠低于銀行貸款。
盡管目前中國債券市場的托管量已經超過25萬億的規模，但這一規模與約50萬億的GDP規模相比，依然占50%左右。從國際來看，債券存量占國內生產總值的比重，美國約150%，日本約250%，發展中國家的平均水平也有100%。這意味著，中國債券市場的空間依然十分巨大。
“在中期范圍內，中國的債券市場還會呈現高速的成長。”在時文朝看來，今后5年，債券市場的增長速度仍然會比較高，特別是公司信用類債券市場的發展，可能高于整個資本市場的成長率。
社科院金融研究所金融市場研究室主任楊濤也表示，從發達市場經濟國家的經驗來看，債市的規模與潛力都遠高于股市。在股票和債券這兩大主流直接融資手段中，需要更注重后者而非前者。
貨幣市場利率回落
“銀行間市場同業拆借量和回購量較上月增加，貨幣市場利率水平回落。”人民銀行在昨日的報告中透露，1至11月，同業拆借市場交易量累計為42.9萬億元，同比增加43.2%。其中，11月份，同業拆借市場累計成交3.8萬億元。
利率方面，11月份，同業拆借利率較上月下降，同業拆借加權平均利率為2.57%，較10月份下降 30個基點。
回購市場上，1至11月，回購市場交易相對活躍，債券質押式回購成交125.2萬億元，同比增加45.5%。11月份，債券質押式回購成交量為11.6萬億元，較10月份增加18.6%。
與同業拆借利率一樣，11月份，回購利率整體水平較上月有所回落。11月份，債券質押式回購加權平均利率為2.55%，較10月份下降27個基點。
貨幣市場利率的整體回落與11月份整個貨幣政策的大環境有直接關系。
此前，央行公布的11月金融統計數據顯示：11月份社會融資規模為1.14萬億元，其中，人民幣貸款增加5229億元。
前11個月，社會融資規模增加14.15萬億元，比上年同期多2.6萬億元。人民幣貸款的增量則達到7.75萬億元，已經超過了去年7.47萬億元的水平。
這意味著，若不出意外，12月新增社會融資基本保持平穩的話，2012年的社會融資規模將創歷史新高；新增人民幣貸款規模則將創歷史次高。
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