債市周評：債市迎接年末資金波動
上周市場資金面略有寬松，資金利率小幅下行，但在經濟企穩回升預期以及年末資金緊張憂慮之下，二級市場略顯疲態，收益率維持小幅震蕩。
本周，市場的焦點將轉移到11月份經濟數據的發布上。國家統計局12月9日公布的數據顯示，11月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.0%，漲幅較上月反彈0.3個百分點；11月規模以上工業增加值同比增長10.1%，比10月份加快0.5個百分點。申銀萬國分析師屈慶指出，此前市場對于工業增加值和CPI的主流預期是9.8%和2.1%，實際數據在此預期上下窄幅波動，預計對于長期利率的變化依然不具有強指引效應。
他認為，隨后銀行間債市將迎接年末資金波動的影響，該因素的影響程度或大于宏觀經濟數據的影響。預計未來中長期收益率將圍繞目前的年內高位窄幅波動，而部分短期利率品種將受到資金波動的影響，收益率存在上行的壓力。
上周央行公開市場操作實現了5周以來的首次凈投放，凈投放金額為110億元。隨著央行公開市場操作維穩和年末財政存款的陸續釋放，近期銀行間市場資金面總體保持寬松。中國外匯交易中心公布的數據顯示，12月7日，銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.2600%，較前一周末下跌約4個基點；7天回購定盤利率報3.0571%，較前一周末下跌約34個基點。上海銀行間同業拆放利率周內下跌后稍有反彈，1周品種目前在3.05%左右的水平。中金公司預計，由于財政存款的投放和外匯占款的改善，12月份資金面將維持較為寬松的狀態，盡管臨近年底時段回購利率可能會有明顯的回升，但全月均值仍將保持在3.5%以下。
上周銀行間市場交投較為清淡，收益率整體弱勢震蕩。交易所債市方面，上周國債和企債市場均小幅上漲。
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