信用債年內發行3.5萬億占據債市半壁江山
中國債券市場以政府債券和準政府債券為主導的格局，終于在2012年發生了根本性逆轉。這一年，公司信用類債券（即非金融企業債券，下稱“信用債”）發行量全面超越國債、央票和金融債，以接近一半的占比，躍升為中國債券市場的主流品種。
站在社會融資層面，2012年以來，信用債已經成為僅次于銀行信貸的第二大融資渠道，占比持續超過20%；加上信托與票據融資，銀行信貸正在失去社會融資規模中的半壁江山。
然而，不可否認的是，國有企業與地方政府融資平臺是信用債的主要發行人，民營企業與中小企業仍是配角，政府信用依然牢牢主宰著債券市場。
信用債占比近半
據交易商協會最新統計，2012年前11月，經交易商協會注冊發行的非金融企業債務融資工具年度發行量近2.5萬億元；其中，短融、中票、超短融和定向工具分別發行5203億元、7861億元、8170億元和5457億元。同期，銀行間債券市場整體發行量約7萬億，占同期GDP的比重超過15%，交易量超過240萬億元，約為同期GDP的6.8倍。
中央國債登記結算公司數據顯示，前11月，發改委主管的企業債券發行量為5724億元，同比增長了1.3倍；若納入被歸為政府支持債券的1500億元鐵道債，則企業債發行量將飆升至7221億元。據Wind資訊統計，同期公司債發行量達到2357億元，較去年同期翻番。
債務融資工具，與企業債和公司債一道，構成信用債市場的主體。據《第一財經日報》記者測算，前11月，中國信用債發行規模接近3.5萬億元，遠超去年全年的2.2萬億元，約占年內全部債券發行量的1/2。
這是一場革命性的變化。十年前，財政部、政策性銀行與央行是我國債券市場主要發行人，國債、政策性銀行債與央票發行量占比超過九成。
歷史數據顯示，2002年，我國國債發行量4461.40億元，政策性銀行債發行量3175億元，央票發行量1937.50億元，三者合計9537.9億元，占全年銀行間市場債券發行總規模的96.3%；當時僅有企業債一個信用債品種，其年度發行量長期維持在數百億元的水平。
經過多年的創新與擴容之后，中國信用債市場漸成體系，如今發行規模超越國債、央票和金融債，成為中國債券市場第一大品種。
相關新聞
更多>>
