PTA強勢上揚至8400關口 高位謹慎追漲
11月底以來，PTA期價強勢上揚，目前已至8400元/噸關前。由于原料價格振蕩偏強，下游產銷好轉，加之宏觀面配合，PTA期價短期可能繼續攀升。
PX價格高位振蕩
由于1月部分PX裝置計劃檢修，貿易商在12月初積極備貨，加之亞洲地區MX貨源偏緊，價格上漲，PX價格打破了11月持續在1550美元/噸一線振蕩的格局，12月上旬快速上漲至1635美元/噸附近，距離年內最高點1659美元/噸只有一步之遙。盡管1月韓國現代80萬噸裝置投產，中國騰龍芳烴160萬噸裝置也有望在春節前后開車，但在裝置順利投產之前難以對PX市場產生實質沖擊，近期PX價格很難出現大幅度調整。但如果PX價格上漲過快，可能再度擠壓PTA利潤空間，從而導致未來需求減弱，PX價格后市繼續上行阻力也不容小覷。短期PX價格維持高位振蕩會對PTA產生較強成本支撐。
PTA現貨堅挺
盡管上周期貨出現調整，但現貨繼續小幅攀升，至本周已升至8500元/噸以上。由于PTA裝置開工率降至近三年低位，很大程度上抵消了新產能投產的壓力，且下游聚酯新產能持續投產，12月或有100多萬噸聚酯裝置投產，因此，PTA現貨供應偏緊，現貨價格保持堅挺。期貨價格經過近期的大幅上漲之后，較現貨貼水幅度有所收窄，已經降至300元/噸以內。現貨供需偏緊局面將使現貨價格繼續保持堅挺，同時對期貨價格有支撐。
聚酯庫存壓力暫緩
自11月下旬開始，下游開始周期性備貨，滌絲產銷有所回升。雖然上周市場交投氣氛有所回落，但目前聚酯廠庫存依舊維持在合理范圍內，滌綸POY庫存在10天附近，DTY庫存在25天，FDY庫存在18天。而周一原料價格大漲再度刺激下游備貨熱情，滌絲銷售再度上升，庫存繼續下降。庫存消化將使聚酯廠挺價意愿上升，有利于PTA價格高位拉漲。但值得注意的是，近期上下游齊漲使聚酯廠利潤進一步收縮，且經過近期的持續備貨之后，織造和加彈廠已經有了一定存貨，未來聚酯廠繼續追漲的熱情將因終端需求下降而減弱。
綜上所述，原料PX價格上漲，下游追漲氣氛猶存，市場基本面階段性好轉，但從中期看，因元旦及春節假期臨近，未來織機負荷將逐漸下降，且年底資金偏緊，預期下游市場追漲能力有限。短期由于成本支撐有力，PTA價格下跌空間也暫時封閉，但技術上RSI指標出現頂背離，短期應提防資金獲利了結帶來的沖高回落風險。
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