宏觀經濟暖風頻 大宗商品或“復蘇”在望
近日，國內商品期市跟隨股指聯袂走強，不但同漲趨勢顯著，而且漲幅也頗為驚人。各國公布的數據顯示，全球經濟有回暖跡象，這無疑將帶動需求回升。未來，大宗商品，特別是資源類商品有望重新獲得市場追捧，商品“復蘇”之日似乎將要來臨。
全球經濟回暖跡象明顯
近期，全球商品價格出現反彈走勢。銅、鋁、鋅及螺紋鋼等金屬連日收漲；原油、橡膠等能源化工品亦受振上揚。昨日，國內期市大部分品種上漲，PTA大漲超過3%，創7個月以來新高；豆粕、塑料、玻璃等漲幅超過2%，螺紋鋼、焦炭、橡膠等漲幅超過1%。
中證期貨分析師徐云錦表示，這主要是受到整體宏觀經濟氛圍回暖的影響。匯豐中國12月制造業PMI指數連續第二個月上漲，升至50.9，創14個月新高，超過市場預期，顯示中國經濟正在恢復。
寶城期貨分析師陳棟認為，商品普遍反彈的原因除了受益于中國宏觀經濟數據企穩回升外，政府提出的收入倍增計劃以及城鎮化預期也給市場提供了無限遐想的空間，炒作題材層出不窮令商品在需求端獲得正面刺激。
與此同時，美聯儲推出QE4政策替代扭曲操作，令每月的購債規模擴充至850億美元。在“帶頭大哥”率先釋放流動性措施下，歐洲以及日本央行也將紛紛效仿，緊跟其后，新一輪貨幣大戰即將展開，全球貨幣泛濫程度勢必愈加嚴重，商品等風險資產在量化貨幣面前將變得更加具有吸引力。
資源類商品或將重獲追捧
在經濟轉好帶動需求回升，以及貨幣充裕創造通脹預期的雙重利好推動下，未來全球資源類商品將重新獲得市場追捧。專家建議，投資者在明年的行情中應抓住貨幣貶值溢價帶來的投資型機會。
“中國是全球第二大經濟體，中國經濟的企穩回升勢必會提振對大宗商品的需求預估，從而有利于大宗商品，特別是資源類品種走強。”上海中期分析師李寧表示。
東亞期貨分析師賈錚認為，如果經濟真如數據顯示的向好，那么確實可能再度抬升大宗商品的價格。目前來看，今年四季度的一系列政策都有好轉的趨勢，這與之前國家的刺激政策有關，但是是否有持續性，還有待考驗。短期內，市場的預期和信心仍將推動商品價格走高，這個走勢無關商品基本面，而是由于宏觀面預期所帶動。
賈錚表示，大宗商品在整體上行后，未來走勢勢必將出現分化。基本面較好且同時是未來發展重點的品種，將會進一步上行，而反之則可能重新回歸其基本面的狀況。因此，希望投資者在普漲之后也要冷靜看待市場，切不可盲目追漲。
光大期貨分析師孫永剛認為，盡管經濟有回暖跡象將利好商品市場，但從另一個角度上看，國內的過剩產能依然是存在的，能否將這些過剩產能轉化為有效產能還值得觀察。
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