原油跌宕起伏 鄭棉近遠月分化觀望為主
燃料油: 本周原油價格上漲，但市場心態不穩，連續三天出現大漲大跌的行情。颶風桑迪導致美國燃料供應中斷，汽油消費出現了明顯下降，同時餾分油消費也沒有明顯起色，美國整體石油消費處于5年歷史同期的低位。美國最近一周原油庫存增加177萬桶，汽油庫存增加288萬桶，餾分油庫存增加13.1萬桶。庫存上升、庫存量絕對值偏高、消費起色不大、供給增加是近期美國石油市場的特點。歐洲10月制造業數據不佳，同時美國“財政懸崖”問題的前景不明，對油價上行形成壓力。供給方面，全球石油供應相對充足，利比亞產量恢復超出預期，伊拉克增產，南蘇丹也恢復石油出口。總體來看，油市短期偏空。但應注意到，中東政治問題可能還是對油價有支撐作用，上周伊朗試圖襲擊一架在波斯灣的美國無人駕駛飛機，美伊之間的局勢發展值得關注。操作上，布倫特原油關注107美元的阻力是否有效，若不能突破，空單可進入。
橡膠：本周滬膠主力1305持續走低。原材料市場，泰國USS3橡膠現貨價格持續下跌后有小幅反彈；進口膠報價震蕩走低；合成膠市場行情偏弱；汽車市場，10月美國汽車銷量繼續增長，然而國內汽車庫存仍處于警戒點，經銷商瀕臨資金鏈斷裂的邊緣，中汽協建議廠商避免強行對經銷商壓庫；然而歐洲車市危機深重，各大汽車廠商倚重中國市場，大量歐洲庫存車涌入，令原本就低迷的中國進口車市場雪上加霜。國儲第二輪收儲的傳言再起，短期內利好市場，今日滬膠有望持續走高，然而具體的收儲數量并未確定，由于收儲時間傳言現在起至明年5月，處于國內停割期期間，國產全乳膠供應少，預計此舉可能旨在幫助各大農墾緩解庫存壓力。同時截止10月31日，青島保稅區庫存超過了27萬噸，加上下游消費的低迷，此次的收儲恐怕難以形成持續性的影響。因此，短期內滬膠震蕩偏空，維持的大區間23000-26000震蕩。
焦炭：本周焦炭先跌后漲，1600一線壓力較大，多次沖關未果，下方60日支撐位 表現較強。目前支撐焦炭價格上漲的的主要還是焦煤較為堅挺。十八大使得山西 一些中小煤礦關停，冬季煤炭冬儲因素也支撐著焦炭。下游鋼材進入傳統淡季， 未來鐵路等基礎建設給市場以希望，對焦炭的需求拉動提振有限。目前天津港庫 存持續維持在200萬噸上方，顯示出一定壓力。預計下周依然維持震蕩態勢，壓力 位1600，支撐位60日均線。 PTA：本周價格仍然是盤整局勢。產能過剩：5月合約相對于現貨貼水500元，未來 產能過剩的壓力在期貨上體現較為充分。另外目前產能雖然過剩，但是PTA廠家產 能通過降低負荷，現貨市場并不顯得過剩。成本支撐：上游PX由于沒有新增產能 增加，所以從源頭上來講成本支撐難以塌陷。需求：廣交會成交清淡，8,9月份出 口數據雖然有所好轉，總體出口需求暗淡，拉漲困難。繼續震蕩，日內操作，不 要留倉。
甲醇：本周甲醇期價整體震蕩走勢。現貨方面，華東價格有所下滑，江蘇出罐價降至2770元/噸，北方雨雪影響，河北、山西價格上調，但是周五成交并不火爆，市場淡穩為主。下游方面，甲醛整體平穩，河北受甲醇價格走高影響甲醛有所走高，二甲醚及醋酸市場平穩為主。我們認為短期內甲醇市場處于弱平衡狀態，國內供給的增加使得期價上行乏力，四季度需求又會逐漸轉淡，所以操作上建議震蕩偏空的思路。
策略： 近期市場走勢震蕩，強弱主要受資金進出影響，而持倉進出頻繁、增倉缺乏持續性。當前，國內十八大維穩，美國財政懸崖懸而未決，外圍環境不確定性較大。近期仍以震蕩思維對待，不具備趨勢建倉機會。
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