民生證券：提高組合彈性 關注均衡配置型基金
銀華保本
銀華保本增值混合型證券投資基金（以下簡稱“銀華保本”）屬于混合型基金中的保本型基金。銀華保本基金設立于2004年3月2日，在確保保本周期到期時本金安全的基礎上，謀求基金資產的穩定增值。銀華保本基金的投資理念是認為本金安全增值源于對風險的精確度量與控制。
投資要點
銀華保本基金設立以來各階段業績表現出色。在當前震蕩市場中，該基金通過CPPI策略既能獲取債市的穩定收益，同時可鎖定股市下跌風險分享股市成長收益。管理人設立以來發展迅速，基金經理姜永康具有豐富的固定收益產品管理經驗，管理基金的過往業績表現出色。
◆產品特征
各階段業績表現出色：憑借管理人出色的投資管理能力，銀華保本各階段業績均居同業前列。具體來看，截至2012年11月13日，該基金最近一季凈值上漲0.15%；在近兩年震蕩下跌的市場中，該基金凈值逆勢上漲2.9%，排名同業第2位。今年以來，該基金仍錄得2.02%的正收益。
震蕩市中保本基金優勢明顯：物價水平維持低位運行和經濟企穩跡象初現的基本面組合對債市繼續向好的支撐力度有限，但短期股市也不具備大幅走高的基礎。攻守兼備的銀華保本基金通過CPPI的策略既能通過債券投資獲取穩定收益積累安全墊，同時又能在控制股票市場下跌風險的基礎上不放棄股市上漲的機會。根據最新季報顯示，該基金三季度降低股票倉位接近3個百分點至3.83%，較好規避了近期股票市場下跌風險。
管理人實力雄厚，基金經理管理業績出色：銀華基金成立于2001年5月，目前公司已建立了全面風險定位的完善產品線。截至2012年三季度末，管理公募基金資產規模為689.63億元（不含聯接基金）?；鸾浝斫揽?，2005年9月加盟銀華基金，現任公司固定收益部總監，目前管理著銀華保本、銀華增強、銀華永祥三只基金，任職以來基金業績均排名同類前列。
（聞群 王靜進）
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