鐵路基建投資吹響沖鋒號 12只概念股價值解析
編者按：近期關于鐵路基建的利好消息不斷，南北車收益動車組招標有望年內重啟，北京700億投資三條新地鐵，上海論證建設空中列車等，將對兩市鐵路基建板塊產生積極的影響。
長城證券：鐵路基建投資吹響沖鋒號
【行業研究】
【研究報告內容摘要】
投資建議: 對行業給予中性評級，關注航運、鐵路、機場、物流板塊。推薦干散貨業務龍頭、業績彈性最大的中國遠洋（601919），具有獨家鐵路特種運輸資質、運力有望釋放的鐵龍物流（600125）。同時，由于物流行業的快速發展，推薦地區IT金屬物流龍頭澳洋順昌（002245）。
要點:
航運港口:波羅的海干散貨航運指數BDI收于926點，上漲5.83%。BPI漲幅45.65%，中國出口集裝箱運價指數CCFI收于1187.72點，漲幅-2.21%；上海出口集裝箱運價指數SCFI收于1202.96點，漲幅-3.56%。
美國的谷物出口放量加之船商決心保價，巴拿馬型船連續兩周運價大漲。集運習慣性走弱，旺季即將過去，美洲航線預計全年盈虧平衡，歐洲航線將陷入虧損。沿海干散貨運價調整，由于需求不旺及國內煤價上漲，預計調整將持續到11月。
航空機場:我們認為目前行業在不考慮匯兌損益的情況下已經接近景氣度的低點，但何時反轉仍需對外圍環境的觀察判斷，以歐洲為代表的部分國際航線和貨運業務仍較為低迷。但3季度為航空旺季，預計業務將有明顯起色，8月客運增長小幅超預期，預計客座率回到85%水平。
機場仍是我們長期看好的板塊，特別是在目前市場仍處于較大不確定性中，機場業績穩定、高分紅的特點優勢盡顯。
公路:8月公路貨運周轉量增長15.3%，旅客周轉量增長10.3%。預計2012年主要上市公司全年車流量增速為8-10%，一季度由于高基數原因增速較低。公路收費治理將對相關上市公司長期盈利增速構成影響，但短期影響有限，預計行業將長期處于盈利緩慢下滑或維持的狀態。
鐵路:隨著經濟增速放緩和鐵路建設減速，鐵路客貨運增速從2011年中至今呈現逐步回落的走勢。預計客運周轉量全年增速將持續在5%之內，貨運周轉量增速在全年均保持較低速增長。 為防止經濟下滑過快，基建投資4季度將重啟。9月初發改委密集批復顯示鐵路基建將出現明顯復蘇跡象，近期出臺的新規劃預示4季度基建投資將放量。但由于缺少實質的優惠和鼓勵政策及明確指引，我們認為民間資本進入鐵路建設和鐵路運營仍非主流。
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