把握美國樓市復興時機 關注房地產QDII基金
近日，一則“巴菲特抄底美國樓市”的新聞引發市場關注，“股神”計劃將其執掌的伯克希爾公司旗下房地產經紀部門Home Services，與布魯克菲爾德資產管理公司 （Brookfield Asset Management）組建合資公司，新公司有望成為美國住宅經紀商龍頭。巴菲特大舉進軍地產經紀行業，是否標志著美國房地產行業將進入持續復蘇的周期呢？從業績方面考察，房地產QDII今年前八月表現較為突出。就長期而言，REITS的穩健優勢仍將繼續發揮，在美國寬松主基調不變的情況下，未來分享房地產復蘇周期的投資收益值得期待。
量化寬松為房地產行業復興保駕護航
利率水平是決定新屋銷售的主要因素。美聯儲自2008年開始執行超低利率政策，聯邦基金利率已經連續四年趨近于0，預計在2015年前基準利率不會有太大變化。而作為購房者最關注的指標，15、30年期抵押貸款固定利率自2008年開始逐步下行，尤其是第三輪量化寬松政策（QE3）決定每月購買400億美元機構抵押貸款擔保債券后，直接推動兩類貸款利率快速下調15個基點，目前雙雙創出歷史新低。11月，奧巴馬成功連任美國總統，意味著他與美聯儲主席伯南克主導的貨幣寬松政策將長時間堅持下去，可以斷定在樓市持續復蘇以前，房貸利率仍有望延續下行態勢。
美國經濟從2000年開始步入一個新的時期，這個時期GDP增速出現放緩，但仍基本保持在環比小幅改善的區域。直到次貸危機爆發，經濟水平直落低谷，好在奧巴馬政府適時出臺積極的量化寬松政策，消極的局面得以迅速改善。近年來，美國經濟整體走勢較為平穩，盡管受到歐債危機和新興市場經濟放緩的影響，但國內居民消費信心、消費支出增加，對經濟增長的貢獻提高。另外房地產市場的改善，對經濟的拉動作用明顯增強，今年前三季度對GDP的貢獻率分別為0.43%、0.2%、0.3%，成為自2006年以來房地產市場首次出現持續穩定的經濟拉動效應。
綜合來看，當前的美國房地產市場正處于上升周期的初級階段，向上空間較大。面對愈趨降低的房貸成本和處于歷史低位的整體房價水平，結合民眾收入的穩定增長和消費信心的提升，未來房地產市場的復蘇有望進一步延續，對于經濟的貢獻度也將逐步回升。
REITs長期收益能力超越股指
隨著美國房地產市場復蘇進一步明確，房地產投資信托（REITs）的投資價值凸顯。REITs是一種以發行收益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益的絕大部分（通常為90%以上）按比例分配給投資者的基金產品。REITs起源于美國，目前全球有20多個國家和地區已發行該類產品，但半數以上產品仍集中于美國。另外，REITs投資的不動產種類繁多，有工業、辦公類、零售類、住宅類、醫療保健類、酒店類、倉儲類、林場類和綜合類等，許多資產質量高的地產項目都有REITs的身影。因此，作為一種有價證券而言，REITs又具有收益穩定，定價規范和流動性好的特點。
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