凈利首度下滑 安踏今年繼續(xù)收縮門店
經(jīng)歷了全行業(yè)的低迷和高庫(kù)存的困擾后，今年運(yùn)動(dòng)品牌企業(yè)的基調(diào)已變?yōu)椤罢{(diào)整”，在調(diào)整過程中，收縮成為各大企業(yè)普遍的做法。
這種收縮戰(zhàn)略不僅體現(xiàn)在縮減門店規(guī)模上，還表現(xiàn)在對(duì)供貨商訂貨數(shù)量的控制上。昨日公布2012年年報(bào)的安踏體育（02020.HK）去年店面數(shù)量就減
少了590家，安踏還在年報(bào)中稱，今年將繼續(xù)減少475～575家門店。
同時(shí)，自2012年度訂貨會(huì)開始，安踏稱已主動(dòng)控制訂單數(shù)量，以降低零售渠道上的潛在庫(kù)存及打折。據(jù)稱，于今年1月結(jié)束的2013年第三季度訂貨會(huì)訂單金額（按批發(fā)價(jià)值計(jì)算）約有10%~20%的跌幅，不過，較2013年第一及第二季度的訂單金額跌幅略有收窄。
全行業(yè)下滑
經(jīng)過了幾年的高速增長(zhǎng)后，2009年以后，體育用品行業(yè)步入拐點(diǎn)，增速逐年放緩。2012年，安踏也遭遇了上市后的首次業(yè)績(jī)下滑。營(yíng)業(yè)額下降14.4%至76.2億元，毛利率下跌4.3個(gè)百分點(diǎn)至38%，純利為13.59億元，下降21.5%，存貨為6.87億元，比上年同期的6.18億元增長(zhǎng)11.17%，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增加13天至51天。
一位同行業(yè)人士評(píng)論稱，在去年惡劣的環(huán)境下，安踏的庫(kù)存控制還算不錯(cuò)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也增長(zhǎng)了32%至16.1億元。此外，在高派息的預(yù)期下，昨日午后，安踏股價(jià)最高飆升4.7%。
相比而言，其他幾家本土體育用品企業(yè)的情況就沒那么樂觀了。
曾經(jīng)的本土體育用品行業(yè)老大李寧（02331.HK）在去年上半年業(yè)績(jī)就下滑逾八成，全年大幅虧損已是板上釘釘。
另一家體育用品企業(yè)361度（01361.HK）近日發(fā)布盈利預(yù)警稱，截至2012年12月底，公司年度利潤(rùn)將同比下降約40%，主要是由于中國(guó)體育服裝行業(yè)面對(duì)持續(xù)挑戰(zhàn)，因行業(yè)庫(kù)存及零售折扣仍持續(xù)在一個(gè)高壓力水準(zhǔn)，令行業(yè)表現(xiàn)在激烈競(jìng)爭(zhēng)下持續(xù)受累，從而導(dǎo)致整體銷售量減少、毛利率受壓，以及銷售費(fèi)用上升。
2011年，361度凈利為11.33億元，下滑40%后的2012年凈利約為6.80億元，減去上半年公司凈利5.96億元，可以發(fā)現(xiàn)，下半年的凈利僅有8424.2萬元，僅占全年凈利的12.39%。
美克國(guó)際（00953.HK）也在盈利預(yù)警中稱，預(yù)計(jì)2012年度純利將大幅虧損，分銷商店鋪數(shù)目也從2011年底的1859家減至1191家。
特步國(guó)際方面也表示，2012年，該公司店鋪數(shù)量整體有所下降。2013年，還將預(yù)計(jì)減少100~200家店鋪，今年上半年訂貨量已減少15%~20%。
童裝業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)
申銀萬國(guó)報(bào)告認(rèn)為，面臨最嚴(yán)峻考驗(yàn)的運(yùn)動(dòng)服飾，主要是因?yàn)樽畲蟮哪繕?biāo)市場(chǎng)——年輕人市場(chǎng)正隨著人口出生率下降而萎縮。
何時(shí)才能重回巔峰，無人能夠給出一個(gè)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。國(guó)金證券研究員張斌對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說，體育用品企業(yè)今年的情況可能不會(huì)繼續(xù)惡化，但想快速走好也非常難，這個(gè)行業(yè)沒有一個(gè)明顯的突破點(diǎn)，還得靠企業(yè)整體實(shí)力的增強(qiáng)。
安踏就將目標(biāo)轉(zhuǎn)移到童裝系列和戶外系列。
安踏去年底兒童體育用品系列店數(shù)目達(dá)833家，比2011年同期的632家增長(zhǎng)201家，2013年底，預(yù)計(jì)安踏兒童體育用品店的總數(shù)為950家至1000家。
在361度2012年上半年業(yè)績(jī)中唯一一組增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)也是童裝業(yè)，期內(nèi)童裝門店新增282家至1439家，童裝首次超越集團(tuán)11%的收入。報(bào)告中稱，在以業(yè)務(wù)劃分，鞋類、服裝、配飾、童裝四大產(chǎn)品線中，唯有童裝產(chǎn)品表現(xiàn)較好，平均售價(jià)增40%，銷量增107%，占集團(tuán)營(yíng)業(yè)額的比重從3.6%上升至11.6%。
同樣，特步也于2011年底宣布拓展童裝系列，并在特步童裝2012秋冬新品發(fā)布訂貨會(huì)上，宣稱完成了上億元訂單的既定目標(biāo)。
瑞銀報(bào)告指出，目前內(nèi)地體育用品業(yè)渠道存貨已到轉(zhuǎn)折點(diǎn)，盡管整體存貨水平仍高，但過去兩季存貨增加情況紓緩，10月及11月該板塊表現(xiàn)良好。
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