IMF警示中國影子銀行風險
IMF貨幣與資本市場部主任維納爾斯接受本報專訪時表示：中國提供反周期銀行信貸支持的操作空間所剩無幾
“中國的影子銀行是我們比較擔憂的一個領域。”昨天，國際貨幣基金組織（IMF）貨幣與資本市場部主任何塞維納爾斯在東京的一場新聞發布會上告訴《第一財經日報》記者。
當天，IMF在日本首都發布《全球金融穩定報告》（Global Financial Stability Report，下稱“GFSR”），這里正在舉行IMF和世行秋季年會。GFSR稱，中國銀行業的不良貸款率依然較低，但一些領域信貸質量惡化的跡象（尤其是對小企業的貸款）可能會對非銀行貸款機構產生更嚴重影響。因此，IMF對中國非銀行中介的信貸風險、流動性錯配和道德風險提出了警告，尤其是信托和理財產品的相關風險。
“過去幾年，中國的影子銀行通過各種貸款工具和中介機構迅速增長，這的確是一個風險。”維納爾斯在GFSR的發布會上回答本報記者提問時表示。
“中國在財政和貨幣政策領域還有進一步刺激空間，但在利用銀行系統提供反周期信貸支持方面的操作空間卻所剩無幾。”他說，“因為中國近幾年的信貸增速非常迅猛，如果再以此作為刺激手段的話，中國銀行業的不良貸款率可能會變得很高。”
信托隱憂
維納爾斯在回答本報記者提問時稱，一些估算顯示，中國銀行體系貸款總額占GDP的比例為130%，而通過影子銀行提供的借貸總額占GDP約為40%，因此影子銀行的比重不容忽視，需要加強監管并防范風險。
中國國家統計局數據顯示，2011年中國GDP（初步核算）超過47萬億元，當年，人民幣貸款余額54.79萬億元。GFSR則稱，在中國的影子銀行系統中，非正式放貸者(informal lenders)是最不透明的。這部分貸款約占中國GDP的6%~8%，非正式貸款市場主要集中在幾個省。受監管的銀行主要為大型企業服務，相比之下，非正式貸款者通常針對小企業，因此面臨更高的信用風險，其貸款利率通常高達20%甚至更高。
事實上，去年一些地方發生的民間信貸危機已經證實了IMF的分析。
GFSR稱，近年來，游離在中國受監管銀行系統之外的金融中介機構迅速增長，即使在最近的經濟放緩過程中總體貸款需求減弱，非銀行信貸的重要性依舊持續上升。盡管這為私人部門提供了更廣范圍的金融服務，但也對中國金融穩定構成了新的挑戰。
值得關注的是，報告稱：“諸多跡象顯示，一些貸款渠道的不良貸款已急劇攀升，尤其是在溫州。”在此背景下，中國政府已經宣布對非正式貸款機構加強監管。
《溫州日報》報道稱，9月，當地政府又召開了一次銀行業不良資產處置工作會議，溫州企業資金鏈斷裂已經影響到上市銀行的資產質量。
在對中國信貸結構的分析中，GFSR稱，一個更透明但同樣增長迅猛的領域是信托公司。IMF在報告中指出，中國信托企業管理的資產總額在今年6月底時已達到5.3萬億元（約占GDP的11%），兩年內增幅高達90%，大有超過中國保險業規模之勢。
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