房產經紀人雖然收入不錯,但江文燕卻很少理財。而面對是炒股還是買房,她很糾結,希望有理財師能給她指點迷津。

　　江文燕,浙江紹興人,28歲,未婚,是個北漂族。2011年畢業后來到北京工作,是一名房產經紀人。平時工作非常忙,特別是周末,工作時間常常超過12個小時,也沒有時間談戀愛,至今未交男朋友。不過,小江的收入還不錯,每個月加上提成,平均下來可以拿到2萬元。在同事中的業績也屬于中上水平,目前已是一家房產中介的儲備經理。

　　工作4年,她攢了42萬元,全是放在銀行,頂多存個1年定期。自己原來不炒股,但她有幾個買房的客戶都是券商公司的經理,聽聞近一年股市行情都不錯,因此也想著要不要開戶炒股,因為她的存款增值能力太弱。

　　由于太忙,她基本上很少去逛奢侈品店,除了每月的基本生活開銷2000元及房租3600元外,基本上錢都攢著。不過,等她當上了經理,公司每月還會補貼她一半的房租。

　　而她接下來的任務,除了保持銷售業績外,還要把她的人生大事提上議程。老家父母催婚催得厲害,每次回家都會被逼著去相親。而她自己,也覺得30歲之前最好能有個家,為此她希望自己能在婚前多攢點錢,能夠湊齊一套房的首付。在北京,就算安一個最小的家——50平米的公寓套間,首付也要60萬元。

　　理財咨詢

　　1.42萬元存款如何打理?

　　2.要不要炒股?買什么股合適?3.要不要買房?

　　李澤卿

　　國際金融理財師(CFP)持證人,北京農商銀行“資深理財顧問”,現就職于北京農商行東城支行。

　　客戶的風險屬性

　　通過客戶此前只存定期的信息可以看出,該客戶屬于穩健型投資人,建議其投資回報率5.55%。在任何投資中,在風險較小的情況下獲得一定的收益是客戶主要的投資目的。

　　客戶的財務狀況

　　凈值——以下是江文燕女士家庭的凈值總結。凈值是資產總額和負債總額之間的差值。

　　儲蓄——以下是江文燕女士家庭儲蓄總結。儲蓄是收入總額和支出總額之間的差值。

　　資產配置

　　投資組合的概念是指,當某些資產價值下降時,組合中的另外一些資產價值上升,從而抵消其損失。因為我們很難預測市場的短期波動,為避免高買低賣,投資者應該在各類資產中都持有一定的投資。基于江文燕女士所提供的信息,目標資產組合為下圖所展示的“總收益I”。

　　投資組合調整建議

　　該表展示了對于每種資產類別您所要作出的調整額,從而更好地去匹配您的目標投資組合。

　　上表展示了在1000種模擬情景下,投資性資產未來20年每年的最大值、中間值和最小值。

　　投資理財建議

　　通過上述的分析與規劃,江文燕女士完全可以自主打理她目前42萬元的資產,建議配置一部分債券型基金以及股票型基金。由于江女士平時工作較忙,而且沒有股市的投資經驗,因此我不建議江女士跟風盲目入市,鑒于國內的資本市場投資時機較好,我建議客戶選擇風險更為分散的基金作為投資理財工具。目前市場上各家基金公司都陸續推出打新基金產品,江女士可以從中選擇幾只進行投資。

　　由于江女士已到了適婚年齡,并且其資產凈值和年收入情況都較高,比較適合考慮買房。另外通過江女士的資產負債情況可看出她沒有充分利用財務杠桿增加其資產存量,合理的負債可提高江女士的生活水平,又不至造成過重的負擔。所以我建議江女士買房。通過合理的投資規劃,江女士完全可以在兩年后攢夠購房首付的60萬元。

　　最后,建議江文燕女士留存足夠的緊急備用金,一般來講,需大約留取3~6個月的日常開銷作為備用金,以備不時之需。由于江女士職業為房產經紀人,收入有一定的不穩定因素,因此我建議江女士留存3萬元作為備用金,此筆備用金不用全部放于活期存款,可用于短期投資理財或寶寶類貨幣基金,以便隨時支取。

　　張春兵

　　CFA,德意志銀行(中國)有限公司財富管理部副總裁。

　　一、要不要炒股?

　　江小姐不是一個專業的投資者,平時應該沒有時間也沒有興趣關注股票市場。當不太關心股票的她都聽聞市場火爆,也躍躍欲試想參與市場時,本人建議其千萬要小心,三思而后行。

　　首先,她進場的時點肯定已經不早了,這時候的股票已經相對偏貴,她的成本一定已經超過市場平均成本,她不是跟別人站在同一條起跑線上比賽,勝算自然不大。

　　其次,即使她買入后股市繼續上漲,初入市場的她相信很難克服人性的貪婪,很可能因為小試牛刀、輕松獲利而不斷追加賭本,最后等泡沫散場后在高高的山上站崗。筆者不是說不能投資股票市場,股票市場變幻莫測,但有兩點幾乎是可以確定的:一、股票市場永遠是在牛熊交替中輪回前行的,有漲必有跌,有跌必有漲;二、長期來看股票市場是不斷向上的。

　　股票作為一個主要的資產類別,長期回報率要大于其他資產類別。但如果不小心在一輪牛市的頂部買入,假設這筆錢沒有其他用處,那么情況還不算太糟,只要持有足夠長的時間,5年,10年,15年......由于股市長期是向上的,總有一天會被解放。但其實回本也是輸,因為作為機會成本,這么多年利息也是一筆不小的數字。如果這筆錢是不久的將來必須要使用到的,那結果往往會比較糟糕,等不到下一次黎明,也許就已經陣亡了。可能有人會說,沒這么倒霉吧,買在最高的機會不大吧。事實上,本人從業這么多年,看到很多散戶是在市場最高漲的時候入場,在市場跌到慘不忍睹時徹底喪失信心,割肉離場。那到底什么情況下以什么樣的方式參與股票市場比較合適呢?建議像江小姐這樣的非專業投資者,如果一定要參與股市的話,拿自己的閑錢作一份較長期限的定投計劃,不失為一個良方。

　　讓我們還是用數據說話:假設江小姐運氣比較差,在上一輪牛市的最高點入場,上證指數在短短的一年多時間里從最高6124點跌到最低1664點,一定會蒙受巨大損失,到現在為止,經過七八年都未必能拿回本金。但如果選擇定投,在股市下行期間投入,結果會怎樣呢?簡化起見,用下表來作簡單分析:

　　這樣江小姐的平均成本是3145點,按照2015年5月21日的上證收盤價4529點計算,獲利4529/3145-1=44%,這個水平已經大大超過同時期銀行存款利息。所以如果選擇了定投攤薄成本,不但最終能收回本金,還能得到不錯的收益。考慮到中國市場牛短熊長的特點,一般市場會有一個較長時間的底部區域,如果江小姐這么多年能堅持定投計劃不斷買入的話,平均成本會更低,粗略估算一下,江小姐應該已經能支付一套房子的首付,并且還能余下一筆裝修款。

　　誰也不能判斷市場的高點和低點,什么時候買其實不太重要,重要的還是投資的理念。

　　二、要不要買房?

　　再來看看江小姐的第三個問題,是否應該買房。當然這個問題應該是等江小姐攢夠首付款以后才需要考慮的問題,目前看來努力工作、增加收入才是首要任務,但也不妨稍作分析:房子對富豪來說是投資品,對普通人來說是消費品。把房子看作跟吃飯穿衣一樣,就不會太糾結。沒人因為食品價格太高而不吃飯,也沒人因為便宜而一天吃個四五頓。對于工作了幾年有一些積累的白領階層來說,找一個地段普通一點的、面積不大的房子,在自己能承擔首付并且每月還款額小于月收入50%的前提下,盡快買入,每天辛苦打拼后有一個安穩的歸宿本身就是生活的一部分。相信經過自己的不斷努力,未來的收入會不斷提高。如果將來房價跌了,反正是自己住,跌多少其實跟自己關系不太大。如果將來房子漲了也不會后悔當時沒有及時買,越等越買不起。如果收入提高了,還有機會通過置換的方式,改善自己的居住條件。

　　三、42萬元存款如何打理?

　　最后,讓我們回到現實的第一個問題,如何配置手上的40多萬現金。

　　江小姐的短期目標是在大概三四年的時間內攢夠首付買房,顯然這筆資金不能算作閑錢,不能承受太大風險,直接投入股市是不合適的。但是,江小姐又有盡快讓財富增值的客觀需求。鑒于江小姐目前還有一份穩定的收入,本人建議其用其中的10萬元買入貨幣基金,目前的收益率能達到4%以上,貨基又有很好的流動性,有什么不時之需也可以隨時拿出來使用。

　　另外30萬可以買入一個專門打新的公募基金,這樣也可以間接參與牛市的盛宴而不冒太大的風險,按照目前的市場狀況,年收益8%左右應該不成問題。另外每個月收入除去所有開銷后的部分可以作一份長期的定投計劃。這樣下來,相信不用太久,江小姐就能安心地實現自己的購房夢想。本刊記者 文熙