上證指數

　　失守5000點

　　在5000點上方停留7個交易日后，大盤昨日失守5000點整數關。在周一大跌之后，大盤未能如之前那樣快速反彈不免令投資者失望，但在部分機構投資者看來，在指數進入當前高度后，充分的壓力釋放或對牛市的健康持續更有好處。

　　壓力釋放

　　昨日滬綜指早盤便跳空低開1.16%逼近5000點整數關，并在開盤后迅速跌破這一重要關口。短暫回升后，滬綜指在10點后走出當日又一輪快速下跌行情，擊穿4900點關口，跌幅一度擴大至2.86%。而后銀行、券商、保險等大盤金融股逆勢走強護盤，滬綜指跌幅有所企穩。

　　但大盤并未如樂觀投資者預期的再現“原地復活”。昨日午后，除中信銀行、交通銀行外，銀行股紛紛翻綠，大盤再次快速下跌，14點30分后滬綜指跌幅已逾200點。

　　創業板昨日波動更為劇烈。創業板指昨日跳空低開1.6%，而后快速下跌連續擊破多個整數關口，最大跌幅達5.95%。此后創業板強勢反彈，午盤休市前跌幅一度收窄至1%以內。但午后創業板指跌幅又逐漸擴大至2%以上。

　　截至收盤，滬綜指報4887.43點，下跌3.47%；深成指報17075.93點，下跌3.54%；創業板報3590.67點，下跌2.85%；兩市共成交17007.98億元。

　　上證綜指于6月5日以跳空高開的方式突破5000點，之后最高上探5178.19點。盡管在過去兩個交易日內累計下跌5.4%，但6月仍有5.98%的漲幅。相比之下，創業板指在6月5日打出本輪行情高點4037.96點后便進入下行通道，從高點至昨日收盤累計跌幅已達11%。

　　統計數據同時顯示，6月5日以來，兩市有93只個股跌幅逾20%，其中創業板個股48只，占比逾50%，中小板個股24只。可見在過去兩周中，中小市值題材股高位回調釋放壓力的過程開始得更早也更充分。

　　市場人士認為，大盤自4月底站上4500點之后，釋放短期快速上漲所積蓄壓力的需求一直存在。但無論是5月初滬綜指三連跌，還是5月28日的單日下跌6.5%，指數都在之后較短時間內修復跌幅。本輪牛市一路走來所積累的回調壓力一直沒有得到充分釋放，在一些外部因素觸發新一輪調整后，短線跌幅較大也在情理之中。

　　短期調整不改牛市格局

　　對于后市，機構普遍認為5000點上方的短期調整不改牛市格局。昭時投資執行合伙人李云峰表示，前期上漲過快，A股自去年行情啟動以來，未曾有過真正意義上的調整，漲得太快加上獲利盤回吐，近期的調整也在情理之中，有利于股市的健康發展。本輪牛市并不會因此而結束，量化寬松政策料將持續。本輪牛市的一個風口是“改革”，目前改革仍在繼續，牛市的風仍未停。同時，大類資產配置向股權市場的轉移，以及不斷發行的新基金，都在為股市源源不斷輸入流動性。

　　翼虎投資總經理余定恒認為，監管部門日前針對場外配資的再次發聲在市場得到全面反應，短期市場調整在預期之內，但調整級別不會很大，牛市格局不變，因為貨幣政策放松周期沒有結束，居民存量資產向股市配置的方向也沒有改變。

　　星石投資表示，市場仍處在降息降準的通道中，未來貨幣環境仍相對寬松，大量資金仍然在加速入場，未來資金仍較寬裕。同時，經濟見底已出現早期跡象。因此，短期調整不改長期方向，每次市場的短期調整，都是入場的良好時機。⊙記者 浦泓毅 屈紅燕 ○編輯 劍鳴