新萊應材業績跳水 保薦券商長江證券畫餅充饑
2011年9月6日備受詬病過會上市的新萊應材近日發布了營業利潤大幅下降的業績快報。
保薦券商研報：
拿未來規劃畫餅充饑
新萊應材在業績快報中公布公司實現營業收入323,265,702.53元，較去年同期增長2.67%； 營業利潤22,832,220.98元，較去年同期下降55.00%；利潤總額為24,063,632.33元， 較去年同期下降60.06%；歸屬上市公司股東的凈利潤為20,005,279.43元，較去年同期下降60.80%。
公司給出的業績變動原因為 2012年度公司營業收入未有較大增長，公司根據下游市場需求的變化作出了產品布局調整：高毛利真空行業因受宏觀經濟影響，訂單持續減少，而下游食品行業需求繼續擴大，由于食品行業競爭激烈，毛利率較低，從而導致整體營業利潤下降。2012年度，公司為進一步開拓國內外市場，繼續加強市場營銷網絡建設和新產品研發投入，導致公司銷售費用和管理費用也同比增加。
作為上市尚不足兩年的創業板公司，業績變臉速度之快令人咋舌，那么作為承銷商的長江證券在持續督導及研究跟蹤方面有何作為呢？在2011年10月19日長江證券曾出具如下研報：《新萊應材(300260)政府補助增厚業績，全年增長無虞》中，表述“公司加強在真空領域和國際合作方面的投入，進一步提升技術水平。報告期內公司全面啟動與利樂包裝(Tetra Pak)、潔定集團(Getinge)、諾華賽(Novasep)、美國Bloomenergy、美國Sanmina 等國際性大公司合作。”
通過上述研報，一些投資者覺得對于新萊應材來說與上述大公司的合作是非常大的業務進展，可是翻遍了2011年新萊應材年報，卻發現公司只字未提這些所謂的合作，而這段文字的真正出處卻是公司三季度報中未來的發展戰略規劃，拿未來規劃畫餅充饑，這樣的研報又是從何說起？長江證券是否涉嫌虛假陳述？
IPO項目無法按期完成：
保薦券商忙于撇清
公眾對于創業板企業的預期是業績高增長，由此才有對于高溢價發行的容忍，對于新萊應材來說，如何能對得起高達46倍的發行市盈率？
2013年1月30日該公司發布了2012年度業績預告，比上年同期凈利潤大幅度下滑60.81%~67.67%。
而就在2013年1月6日，長江證券承銷保薦有限公司才發布了《關于昆山新萊潔凈應用材料股份有限公司部分募集資金投資項目延期的核查意見》，其中，在“三、本次部分募集資金投資項目延期的原因”中：“2012年以來，公司下游包括光伏產品在內的電子潔凈應用材料市場的競爭環境發生較大變化，公司從發展戰略角度出發，擬逐步調整產品結構。基于這一調整，公司研發體系將不在電子潔凈應用材料這一領域投資過高，而是要著眼于服務公司未來產品方向。因此公司在研發中心項目的建設過程中，結合當前的研發工作需要，采取穩健的投資策略，謹慎進行設備的采購，放緩投資進度以確保募集資金安全、合理的使用。”
承銷商對于IPO項目的前景的盡職調查如此兒戲，一方面承認項目已經無法按原定計劃投入，另一方面還在“七、本保薦機構的核查意見”還給出如下結論：
“3、公司研發中心將持續進行人才、設備引進與投入，保證公司產品研發工作的順利開展。盡管建設項目推遲完成時間，但項目延期不會影響公司研發成果的產生，不會影響公司業績，公司將利用現有條件保證在研項目的順利開展，同時根據研發工作需要推動項目建設。”
公司業績難道是面團，任意說上揉下的嗎？保薦券商難道在出具核查意見時，對于該公司的2012年度業績沒有任何核查嗎？
（李忠 吳大忠）
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