36家上市公司有高分紅相 或將受到青睞
市場預期已久的差異化紅利稅政策終于落地。隨著上市公司在未來落實有關現金分紅政策的要求，高分紅比率的上市公司或將受到青睞。證券時報記者統計發現，截至目前，兩市共有357家上市公司每股未分配凈利潤超過2元，其中有36家每股未分配凈利潤超過5元，具備高現金分紅潛力。
據統計，滬深兩市2000多家上市公司2011年年度累計現金分紅總額為4735.45億元，今年中期現金分紅總額約424.10億元，上述現金紅利公司繳納稅款約515.95億元。根據財政部最新政策，股息紅利稅明年起差別化征收，持股超一年稅負可減半，長期投資者將受益。
從單家上市公司分紅總額來看，工商銀行、中國石油、農業銀行、中國銀行、中國石化去年分紅總額均前，其中，中國石油、中國石化今年還進行了中期分配。但由于這些公司總股本較大，每股分紅金額并不高。相比之下，貴州茅臺、洋河股份、張裕A、瀘州老窖等酒類上市公司去年每股分紅金額高居前列。其中，貴州茅臺每股分紅高達4元。此外，紫光華宇每股分紅達1.5元，與洋河股份相同。
若結合上市公司二級市場股價來看，去年一年上市公司股息率（股息與股票價格之比）仍舊偏低。以去年年度每股分紅（稅后）除以去年股價均價算，兩市僅有14家公司的股息率超過3.5%，高于去年一年定期存款利率。其中，股息率最高的滬寧高速為5.21%，其次是民生銀行，為4.74%。而去年每股分紅最高的貴州茅臺，其股息率也僅有1.85%。
不過，今年來，監管部門多次表態鼓勵上市公司重視投資者回報，與此同時大多數上市公司落實監管部門有關現金分紅的政策要求，制定未來三年股東規劃回報明確現金分紅比例。目前，大多數上市公司均修改公司章程，將股利政策中現金分紅調整為不少于年度未分配凈利潤的10%且連續三年累計分紅比例不低于最近年均凈利潤的比例的20%～30%，部分公司甚至提出更高的分紅比例，未來不排除部分公司加大現金分紅的力度，尤其是前三年少有現金分紅的“鐵公雞”。
根據上市公司分紅政策，公司需提取法定盈余公積金及彌補上年虧損之后方可實施年度分配。因而，每股未分配利潤可以當作評價上市公司分紅潛力的指標。若以今年三季度末每股未分配凈利潤計算，兩市共有357家上市公司每股未分配凈利潤超過2元，其中有36家每股未分配凈利潤超過5元。去年的“分紅王”貴州茅臺三季度末每股未分配利潤仍高居榜首，達到24.85元；洋河股份緊隨其后，三季度末每股未分配利潤為9.78元；濰柴動力三季度末每股未配利潤也有9.77元。
從分紅慣性看，貴州茅臺、洋河股份兩家公司近三年都實施了高比例的現金分配，近三年累計現金分紅金額占最近年均凈利潤的比例分別達到了123.11%和86.63%，而濰柴動力近三年累計現金分紅金額占最近年均凈利潤的比例則僅有18.45%，低于多數上市公司分紅政策所提及的20%紅線。此外，吉林敖東、舜天船舶、遼寧成大等每股未分配利潤較高的公司這一比例均于20%。
另一方面，今年證監會強調擬上市公司在IPO過程中應明確分紅政策，今年上市的大部分公司也均在招股意向書提出了未來三年股東規劃回報。據統計，南大光電、科恒股份、東江環保等次新股三季度末每股未分配利潤均高于5元。除此之外，還有28只次新股期末每股未分配凈利潤高于2元。
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