亞廈股份：后續訂單充足 業績成長有保障
今年上半年，公司業務開展順利，訂單量平穩增長，實現營業收入404,698.24 萬元，比上年同期增長38.30 %，實現營業利潤32,270.60萬元，比上年同期增長58.11%，實現歸屬于母公司的凈利潤25,458.13萬元，比上年同期增長50.74%，實現每股收益0.41 元，毛利率由去年同期的15.47%提升至16.32%，凈利潤率由去年同期的5.83%上升至6.64%。
報告期內，公司募集資金投資項目順利推進，超募資金合理使用，為公司未來可持續發展奠定了堅實的基礎。“裝飾部品部件(木制品)工廠化項目”項目2011 年5 月開始試生產，“建筑幕墻及節能門窗投資項目”已于2012 年6 月底部分試運行。“市場營銷網絡項目”累計投入4,458.34萬元，2012 年上半年公司省外實現營業收入251,547.97 萬元，較上年同期增長151.88 %，截至2012 年6 月30 日，公司累計設立了25 家分公司，其中包括京津、西南、寧波三家區域公司、武漢、海南、江蘇、青島四家營銷網絡公司，全資子公司浙江亞廈幕墻有限公司累計設立了17 家分公司，全國區域布局日趨完善，可復制的營銷網絡模式成效顯著。“2012 年上半年，公司新承接訂單61.46 億元，公共建筑裝飾、住宅精裝修、建筑幕墻和其它(園林、機電安裝、智能化等)業務保持均衡發展，各項業務新承接合同分別約占新承接工程合同的52.23%、21.49%、20.79%和5.49%。報告期，公司榮獲2012 年中國建筑裝飾綠色環保設計五十強、2011 年中國中小板上市公司”價值50 強“，2011 中國中小板上市公司”最具成長性上市公司“，2012 年中國上市公司”最佳董事會獎，2011 年中小板上市公司信息披露考核優秀單位等多個獎項。
我們預計2012 年、2013 年公司每股收益分別為0.83 元、1.10 元。公司目前股票估值較低，股價具有上升潛力，給予“推薦”的投資評級。風險揭示：公司項目建設低于預期等風險。
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