紫光古漢：經營向好 等待薄發
古漢養生精年內提價的可能性較大。公司已上報湖南省物價局對古漢養生精的最高零售價進行調整，暢銷劑型口服液調整的幅度較大，預計年內提價的可能性較大。古漢養生精的提價一方面可以打開產品的利潤空間，另一方面也可以改變產品在湖南省內終端“被動銷售”的局面，提升渠道利潤，進一步提升古漢養生精在湖南的銷量。
古漢養生精專賣店、專柜體系建設將提速。目前公司擁有10 家古漢養生精專賣店，40 余家專柜，6 月即將在湖南及廣東各開一家。而今年7 月公司將成立一個銷售分公司，這將縮短每一個專賣店單獨申請GSP 認證的時間，加快古漢養生連鎖的建設。此外湖南民生堂今年又主動向公司提出再建6 個專柜(去年已有6 個)，目前正處于選址談判階段。專賣店、專柜體系的建設也將進一步提升古漢養生精在省內的銷量。
省外穩步布局，靜候薄發。省外部分代理商對古漢養生精很感興趣，近期向公司咨詢代理情況的有增多趨勢。但公司對古漢養生精的省外推廣略顯謹慎，目前只是在穩步地做一些省外推廣前的準備工作，為古漢養生精的全國推廣鋪路：1。建設隊伍，全國招募連鎖總監、市場總監及媒體總監，已初步形成成渝、湖北、北京、廣東分公司，并且在逐步擴充銷售人員；2。建設古漢養生專賣店，廣東惠州預計6 月開張，北京還在裝修；3。邀請2011 感動中國人物孟佩杰為代言人，與歌手劉一禎正在拍攝廣告，預計能在6 月底拍攝完畢；4。和大型連鎖經銷商洽談合作意向及專柜設立意向。
盈利預測：我們調整模型預計公司2012-2014 年EPS 分別為0.98、0.54和0.72，主營業務2012-2014 年EPS 分別為0.42、0.53 和0.71，同比增長24.31%、27.21%和33.59%。長期看維持公司“買入”評級。
風險提示：古漢養生精提價低于預期；古漢養生精的全國推廣低于預期。
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