華泰證券：倉位較重需考慮逢高減持
美聯儲在13日結束貨幣政策會后宣布啟動新一輪“開放式”的資產購買計劃(QE3)，表示將自14日開始以每月400億美元規模購入機構抵押貸款支持債券(MBS)，維持6月實施的延長“扭轉操作”至今年年底操作不變。
華泰證券認為，美股、金銀市場應聲大漲，會對A股開盤產生帶動。
對于A股的走勢，華泰證券表示，市場的活躍度自9月7日大幅上漲后有所提升，不僅從板塊熱點上可以看出，從產業資本的動向上也是可以感受的到，自9月7日以來，公司重要股東增減持行為的數量有了大幅度增加，與之前單日在15筆左右的交易數量相比，提升到了50筆以上。雖然從增減持比例來看，增持數量沒有明顯提升，但是產業資本的活躍依然有助于市場人氣的維持。從歷史表現來看，在大股東增持后有較好表現的上市公司一般是市值不是太大，在50億以下，估值處于合理區間，有色、金融、食品飲料和農林牧漁行業增持后超額收益的表現較好。此外，不少企業近期發起了股權激勵。股權激勵是解決公司代理問題的有效方法之一。股權激勵多發生在在TMT、機械、醫藥等具備成長性的行業中，實施公司多數規模較小，股權較為集中，且公司非國資背景。此前有研究表明，行權價格是決定實施股權激勵公司是否能獲得超額收益的關鍵因素：對于股票類股權激勵，估值在20倍以下的以及估值大于50的，有明顯的超額收益；而對于期權類的股權激勵，則估值在20倍以下的超額收益最為顯著。
操作上，華泰證券認為，從近期的市場表現來看，大盤目前多空分歧加劇，觀察能否有二次上拉的機會，建議倉位較重的投資者需考慮逢高減持。在市場震蕩階段，上市公司非經營性的資本運作，也能為投資者帶來尋找投資機會的不同角度。其中建議關注受益大股東增持的文峰股份、偉星股份，受益股權激勵的新寧物流、沃森生物和南都電源。
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