宏源證券：收復(fù)60日均線極為關(guān)鍵
距離上周五的驚天長陽已經(jīng)三個(gè)交易日了，面對(duì)60日均線的壓制，大盤一直處于在2100點(diǎn)上方震蕩整理的狀態(tài)。從交易量變化情況來看，滬深兩市成交金額縮小至6、7百億元的水平。通常成交金額的下降很容易引發(fā)對(duì)調(diào)整行情的擔(dān)憂，但是總體來看9月7日長陽后的縮量整理或?qū)槭袌?chǎng)后續(xù)反彈機(jī)會(huì)的出現(xiàn)夯實(shí)了基礎(chǔ)，60日均線能否在短期收復(fù)極為關(guān)鍵。
在判斷后市行情如何演繹，首先應(yīng)當(dāng)對(duì)9月份以來的反彈行情有一個(gè)全方位的認(rèn)識(shí)。市場(chǎng)每輪反彈行情，都會(huì)有其反彈的主要?jiǎng)恿?。市?chǎng)本輪反彈的主要推動(dòng)力就是來自新一輪投資的刺激。從發(fā)改委上周60個(gè)基建項(xiàng)目的審批，到本周夏季達(dá)沃斯論壇期間溫家寶總理表示適時(shí)將萬億資金用于預(yù)調(diào)微調(diào)，新一輪穩(wěn)增長的投資項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性落實(shí)階段。新一輪投資項(xiàng)目的接連批復(fù)，還是與當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有著直接的關(guān)系。
針對(duì)新一輪的投資，會(huì)不會(huì)像2008年的四萬億投資那樣造成產(chǎn)能過剩的后果，這是市場(chǎng)較為普遍擔(dān)憂的問題。這種擔(dān)憂情緒也直接體現(xiàn)在了近幾個(gè)交易日的市場(chǎng)走勢(shì)中，就是我們看到的縮量。今年經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回落的現(xiàn)象告訴我們，“投資、消費(fèi)、出口”拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車必須均衡發(fā)展，完成國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇單獨(dú)靠?jī)?nèi)需的加大是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。只有三者之間兼顧均衡、協(xié)調(diào)發(fā)展，才能完成經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的歷史重任。而新一輪的投資中，也是在吸取2008年四萬億投資教訓(xùn)后的創(chuàng)新型投資。從本次項(xiàng)目的分布來看，東部致力于基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，項(xiàng)目集中于城市軌道交通和港口航道；中西部致力于基礎(chǔ)設(shè)施完善，項(xiàng)目集中于污水處理和公路建設(shè)。從投資規(guī)劃到側(cè)重點(diǎn)，更加趨于合理化、有序化。不光是在基建投資方面，十二五期間新興產(chǎn)業(yè)方面的投資力度也正在加大。因此，要用全新的眼光看待新一輪的投資計(jì)劃。
結(jié)合技術(shù)面來分析，大盤雖然在長陽之后出現(xiàn)了震蕩整理的行情，意圖還是在于短期技術(shù)形態(tài)上的積極修復(fù)。畢竟60日均線繼今年5月31日失守后，已經(jīng)長達(dá)74個(gè)交易日。作為重要的壓力線，收復(fù)時(shí)所面臨的困難較多。因此，60日均線下方的蓄勢(shì)整理也比較正常。短期來看，市場(chǎng)60日均線能否收復(fù)顯得極為關(guān)鍵。從強(qiáng)勢(shì)板塊來看，水泥為代表的基建板塊在周三的再度走強(qiáng)，作為投資主線來說，其反彈行情還沒有結(jié)束。其中水泥股在周三出現(xiàn)全線飄紅，也預(yù)示著反彈空間將進(jìn)一步打開。在操作策略上，建議注意投資主線的跟蹤和切換，控制好反彈節(jié)奏。（宏源證券 邢振寧）
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