憑借著一款風靡全國的手機游戲《王者榮耀》（又被網友稱為“王者農藥”），騰訊控股（00700.HK）的股價此前屢創新高，并一度登頂成為“市值一哥”。

　　近日，因部分青少年沉迷《王者榮耀》的問題，讓這款游戲和騰訊均飽受爭議。7月4日，騰訊的《王者榮耀》正式推出“史上最嚴防沉迷”措施。7月3日和4日，人民網兩次發文批《王者榮耀》。7月4日，騰訊股價大跌4.13%。

　　證券時報·e公司記者統計發現，因為這一口炸裂的“農藥”，騰訊控股7月4日這一天跌去的市值，抵得上40家A股創業板上市公司。  

　　騰訊控股股價走勢圖 

　　一天跌掉40家創業板公司 

　　盤面數據顯示，騰訊控股7月4日當天午后出現跳水，盤中一度跌至266.4港元/股。截至收盤，騰訊控股的股價收于269.2港元/股，跌幅達4.13%。

　　若以收盤價測算，騰訊控股的總市值為2.55萬億港元，較前一日縮水1099.45億港元，折合957.62億元（按1港元=0.871人民幣元測算）。且當日港股通凈賣出規模達2.05億港元，這也是騰訊控股連續第三個交易日被港股通凈賣出。

　　港交所披露的數據顯示，騰訊控股7月4日凈買入的券商席位前三名為內資及香港本地券商，中銀國際、 恒生證券和富途證券分別凈買入1.92億、1.65億及1.64億港元。

　　凈賣出券商席位均是海外券商，JPMorgan、德意志銀行、法國興業銀行分別凈賣出1.55億、1.18億和1.07億港元。

　　騰訊控股是港股市場公認大藍籌，近年來漲勢不減，微信的大規模應用更是助推其估值穩步提升。日前，騰訊控股旗下游戲產品王者榮耀風靡一時，引發諸多爭議，王者榮耀為此推出“限時令”，意在調控未成年玩家使用時間。特別是人民網等媒體發文質疑王者榮耀，令騰訊控股承壓。

　　7月3日，人民網評論文章稱，作為游戲，《王者榮耀》是成功的，而面向社會，它卻不斷在釋放負能量。7月4日，人民網再度發文點評《王者榮耀》稱，“社交游戲”的監管不該只堵不疏，而應樹立“大監管”理念，游戲制作方的源頭設限、政府部門的審核監管、家庭成員的陪伴監護等，一個不能少。

　　（人民網截圖） 

　　另一方面，騰訊控股近期持續攀升，未有明顯調整，也不排除7月4日的大跌系正常調整。 

　　證券時報·e公司記者統計發現，因為這一口炸裂的“農藥”，騰訊控股7月4日這一天跌去的市值，抵得上40家A股創業板上市公司。當然，這40家上市公司里，包括了即將退市的欣泰電氣，該公司目前的市值只有5.2億元。

　　另外，受此影響，7月4日A股市場的手機游戲概念股跌多漲少： 

　　（7月4日跌幅居前的A股手游概念股） 

　　吸金游戲 

　　一款吸金的游戲，往往能對背后上市公司的股價產生助推作用。前段時間里，網易股價的上漲，和當時《陰陽師》的火爆相關聯，而今年以來騰訊股價屢創新高，《王者榮耀》無疑在其中起到了一定作用。

　　根據騰訊控股披露的今年一季度財報，今年前3個月里，該公司收入同比增長55%達495.5億元；經營盈利同比增長44%達192.7億元。騰訊稱，受《王者榮耀》、《龍之谷》等游戲的推動，一季度智能手機游戲業務實現的收入為129億元，同比增長57%。

　　另有數據顯示，《王者榮耀》累計注冊用戶超2億，日活躍用戶超8000余萬，每7個中國人就有1人在玩。《王者榮耀》在騰訊控股的智能手機游戲業務板塊無疑占了大頭。

　　和A股創業板公司一季度營業收入做比較，騰訊一季度智能手機游戲業務實現的129億元，抵得上220家創業板上市公司一季度營業收入。 

　　爭議層出 

　　這樣一款火爆的游戲，給騰訊公司乃至游戲直播、競技等帶來了流量和業績，但也因青少年沉迷等問題遭遇了爭議。

　　7月3日，人民網發文稱，作為游戲，《王者榮耀》是成功的，而面向社會，它卻不斷在釋放負能量。這種負面影響如果以各種方式施加于未成年的孩子身上，就該盡早遏制。一方面，游戲內容架空和虛構歷史，扭曲價值觀和歷史觀；二是過度沉溺讓孩子在精神與身體上被過度消耗。

　　關于虛構歷史的爭議，騰訊此前對《王者榮耀》部分游戲角色的背景做了調整，如將荊軻改名為阿珂等。

　　對于青少年沉迷問題的爭議，騰訊日前宣布，將于7月4日以《王者榮耀》為試點，率先推出健康游戲防沉迷系統的“三板斧”。

　　所謂“三板斧”包括：未成年人限制每天登陸時長；綁定硬件設備實現一鍵禁玩；強化實名認證體系。其中，12周歲以下（含12周歲）未成年人每天限玩1小時，并計劃上線晚上9時以后禁止登陸功能；12周歲以上未成年人每天限玩2小時。

　　王者榮耀有很多中小學生玩家 

　　“雖然目前我們的相關措施會犧牲一定的短期效益，但我們還是堅定要跨出這一步。”《王者榮耀》游戲制作人李旻表態稱，王者作為一款游戲產品，在游戲設計本身是完全符合國家規定的。

　　這種“短期效益的犧牲”，也由此直觀體現在騰訊控股7月4日的股價和市值上。

　　不止騰訊 白馬股紛紛“失蹄” 

　　以騰訊控股7月4日的股價表現，該公司跌幅居恒生指數50家成分股之首。當天恒生指數50家成分股中，股價出現上漲的僅5家，并且，除騰訊控股外，銀河娛樂、吉利汽車、中國神華、華潤電力這幾家公司的股價跌幅均超過了3%。

　　（恒生指數50家成分股7月4日股價表現） 

　　A股市場來看，白馬股也紛紛“失蹄”。今年上半年，白馬價值股集體起舞，上證50、滬深300指數表現不俗，屢創階段新高。不過，7月伊始，白馬股相繼出現回調。

　　截至7月4日收盤，貴州茅臺下跌1.84%，收報451.92元/股。貴州茅臺已經連續5個交易日下跌，累計跌幅達6.64%，與6月27日的最高價485元/股相比，市值損失超400億元。除了貴州茅臺以外，格力電器、美的集團、五糧液、瀘州老窖、海天味業、浦發銀行、中國平安等多只業績穩定股均出現連續下跌。

　　對此，一方面，不少券商策略分析師認為，隨著白馬股股價不斷上漲，估值優勢減弱，一線白馬股配置價值下降。如國金證券認為，從歷史來看，過于集中的抱團取暖，在中后期，隨著股價的不斷上移，機構投資者開始審視自己持股的性價比（后期潛在超額收益與承擔的潛在風險）的問題，由此，會適度的嘗試性往外擴散配置。

　　招商證券也在最新的7月策略報告中指出，A股的估值中樞處在下行通道中，難以有系統性機會，同時由于業績公告期帶來的效應會隨著時間推移逐漸削弱。因此，不建議投資者買入前期漲幅較大的板塊，也不建議在7月追漲已經漲幅較大的板塊。

　　另一方面，仍有不少機構力挺一線白馬股。如華泰證券首席策略分析師戴康表示，A股由流動性主導，信用收緊是確定趨勢，全球流動性蜜月期結束，中國貨幣政策在當前基礎上易緊難松。短端利率可能再度上行將強化“以龍為首”的市場風格，而在10年期國債利率達到3.8%之前，弱勢震蕩格局很難被打破。建議繼續關注一線龍頭股的回調機會，并挖掘細分領域市場關注度較低的龍頭股。