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　　進(jìn)入7月份以來(lái)，地產(chǎn)板塊以跑贏大盤(pán)的漲幅成為拉升市場(chǎng)的重要力量。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，由于對(duì)銀行放松限貸及限購(gòu)政策放松、滬港通的實(shí)施、國(guó)家政策等的利好影響，下半年房地產(chǎn)板塊的走勢(shì)將有望穩(wěn)中有漲。

　　日前，鵬華基金組織媒體座談會(huì)，公司地產(chǎn)行業(yè)資深研究員及基金經(jīng)理介紹了對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的分析和對(duì)下半年的展望。其中談到，基于未來(lái)1到2年內(nèi)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)得到復(fù)蘇。而地產(chǎn)行業(yè)向來(lái)是領(lǐng)跑經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)基本面得到好轉(zhuǎn)時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)將最先獲得收益，以地產(chǎn)為主要投資主題的基金值得關(guān)注。

　　多項(xiàng)利好助力板塊發(fā)展

　　在政策層面上，目前針對(duì)地產(chǎn)業(yè)的行政調(diào)控逐步收斂，銀行開(kāi)始放松限貸及限購(gòu)政策逐步推行，各種房地產(chǎn)業(yè)的利好紛至沓來(lái)。一是，近日住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)陳政高召開(kāi)全國(guó)住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作座談會(huì)，談到各地可根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際出臺(tái)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)政策，其中庫(kù)存量較大的地方要千方百計(jì)消化商品房待售面積。據(jù)悉，陳政高在近期棚戶區(qū)改造調(diào)研中曾提到，可通過(guò)回購(gòu)商品房，用于棚戶區(qū)改造安置房。若這一計(jì)劃得以實(shí)施，即可盤(pán)活房地產(chǎn)市場(chǎng)，又避免了資源的浪費(fèi)。

　　其次，最新消息顯示，央行于今年4月份為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行提供了1萬(wàn)億元的PSL(抵押補(bǔ)充貸款)，用作發(fā)放棚改貸款，而這部分貸款的利率僅為4.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)前銀行貸款利率。這筆低息棚改貸款，有利于在當(dāng)前房地產(chǎn)低迷的背景下，幫助成功拿到棚改項(xiàng)目的房地產(chǎn)開(kāi)放商獲得復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)，在滬港通推行過(guò)程中，由于一部分藍(lán)籌股在A股市場(chǎng)相對(duì)于在港股市場(chǎng)存在一定折價(jià)，滬港通有利于這部分A股藍(lán)籌股價(jià)值重估。對(duì)于國(guó)際資本來(lái)說(shuō)，估值偏低的A股市場(chǎng)中的藍(lán)籌股相對(duì)于恒生指數(shù)更有市場(chǎng)。尤其在地產(chǎn)股方面，在香港股市中，龍頭開(kāi)發(fā)商相對(duì)于中小開(kāi)發(fā)商存在溢價(jià)，而在上海市場(chǎng)恰恰相反。青睞大型開(kāi)發(fā)商的港股投資者獲準(zhǔn)進(jìn)入A股，會(huì)對(duì)A股地產(chǎn)龍頭股的估值提升起到積極作用。

　　鵬華基金管理公司相關(guān)研究人員分析，將來(lái)地產(chǎn)板塊的發(fā)展，主要看好大企業(yè)，尤其是在一二線城市的核心地區(qū)做地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的企業(yè)。因?yàn)殡S著房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)的下滑，企業(yè)的盈利將更多的集中在企業(yè)本身的成本控制能力、企業(yè)管理能力等方面。房地產(chǎn)企業(yè)的機(jī)制將會(huì)得到進(jìn)一步改革，中小型的房地產(chǎn)企業(yè)將會(huì)在這一輪改革中轉(zhuǎn)型，運(yùn)用前期積累的財(cái)富開(kāi)展新興產(chǎn)業(yè)，而大型企業(yè)也會(huì)通過(guò)管理、成本控制上的優(yōu)勢(shì)，獲得估值的上升。

　　地產(chǎn)分級(jí)基金順勢(shì)而發(fā)

　　日前，鵬華基金旗下的第四只行業(yè)分級(jí)基金——鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)分級(jí)基金將正式發(fā)行。擬任基金經(jīng)理王詠輝表示，隨著調(diào)控力度的減弱，旺盛的剛性需求以及改善型住房需求，在市場(chǎng)的調(diào)整過(guò)程中逐步積累，以及貨幣信用條件的改善，受到過(guò)度抑制的市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)由均值回復(fù)推動(dòng)的反彈。

　　據(jù)了解，鵬華地產(chǎn)分級(jí)以中證800地產(chǎn)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，投資者將可以一攬子投資“800強(qiáng)”樣本股中的房地產(chǎn)上市公司。根據(jù)中證指數(shù)公司信息，截至6月30日，該指數(shù)共覆蓋58家地產(chǎn)上市公司，包括了萬(wàn)科、中糧地產(chǎn)等地產(chǎn)龍頭企業(yè)，在流通市值、成交量、波動(dòng)率、收益率等指標(biāo)方面均有良好的表現(xiàn)，是分級(jí)基金產(chǎn)品的理想跟蹤標(biāo)的。

　　根據(jù)Wind資訊，鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)分級(jí)基金的母份額，跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)以2004年12月31日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，截至2014年6月30日，累計(jì)漲幅達(dá)到了236.54%，同期滬深300漲幅為115.65%，上證綜指漲幅為60.82%。該基金通過(guò)將基金份額分為鵬華地產(chǎn)份額(母基金份額)、鵬華地產(chǎn)A(低風(fēng)險(xiǎn)且預(yù)期收益率較低的子份額)、鵬華地產(chǎn)B(高風(fēng)險(xiǎn)且預(yù)期收益相對(duì)較高的子份額)，來(lái)滿足眾多投資者對(duì)于房地產(chǎn)板塊不同的投資需求。

　　由于鵬華地產(chǎn)分級(jí)基金存在配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制，三類(lèi)份額之間可以通過(guò)合并或拆分來(lái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換。當(dāng)鵬華地產(chǎn)A、B兩類(lèi)份額按比例加權(quán)后的價(jià)格與鵬華地產(chǎn)份額凈值可能產(chǎn)生一定偏差時(shí)，即出現(xiàn)折溢價(jià)情況時(shí)，投資者可以利用間或出現(xiàn)的套利機(jī)會(huì)適時(shí)轉(zhuǎn)換獲利。 (南方日?qǐng)?bào)記者 賈肖明 實(shí)習(xí)生 陳哲敏)