映象財經

　　2017年是中國鐵路總公司（以下簡稱：鐵總）混改提速的重要一年。鐵總黨組書記、總經理陸東福于5月份和7月份先后會見馬云和馬化騰，明確表示歡迎阿里、騰訊兩大互聯網巨頭參與鐵路優質資產資本化、股權化、證券化和鐵路企業混改。

　　此外，陸東福還在近期表示，歡迎一汽集團參與鐵路優質資產資本化、股權化、證券化和鐵路企業混合所有制改革，共享國企改革紅利。

　　目前，鐵總已分別向阿里、騰訊和一汽集團發出邀請，希望能參與鐵總的混改，并共享國企改革紅利。對于鐵總的種種運作，有專家猜測“鐵總混改會在2017年下半年有實質性進展”。

　　鐵總混改預期升溫 

　　今年以來，鐵總混改預期不斷升溫。2017年1月3日，中國鐵路總公司黨組書記、總經理陸東福在“中國鐵路總公司工作會議”上首次喊出混改的口號稱，“2017年將探索股權投資多元化的混合所有制改革新模式，對具有規模效應、鐵路網絡優勢的資產資源進行重組整合，吸收社會資本入股，建立市場化運營企業”。

　　彼時，鐵路專家、中國工程院院士王夢恕向媒體分析稱，鐵路混改將以試點的方式推進，試點已經在醞釀之中，包括鐵路設計領域、省級及以下支線鐵路和專項鐵路項目或將成為首批“吃螃蟹”者。同時，考慮到鐵路干線的特殊性，鐵路混改試點不會將其納入其中。整個鐵路領域的混改，將保持穩中求進的思路。

　　據報道，今年5月份，陸東福在與阿里巴巴集團董事局主席馬云一行會談時，陸東福曾表示，“希望與阿里在鞏固支付寶應用、實名信息核驗服務以及車站導航等方面合作的基礎上，以戰略眼光拓展更為廣闊的合作平臺，在高鐵快運、國際物流、電子支付以及混合所有制改革等領域深化合作，有效提高資源利用效率”。

　　同時，馬云表示，阿里巴巴集團非常愿意在既有合作基礎上，進一步深化與鐵路部門的合作，把阿里巴巴集團在大數據、云計算、電商服務等方面的技術優勢和鐵路的資產、資金、市場資源優勢有機結合起來，打造新的業態和經營模式。

　　繼阿里的會談后，7月14日，陸東福在會見騰訊公司董事局主席兼首席執行官馬化騰一行時，陸東福直接提出雙方要在智慧鐵路、無現金出行、“刷臉”進站等方面積極探索。同時，陸東福還提出，鐵總正在探索推進優質資產資本化、股權化、證券化，歡迎騰訊參與鐵路企業混合所有制改革，進一步放大高鐵溢出效應。

　　對此，馬化騰表示，騰訊將以開放的心態，積極主動適應鐵路需求，調集優秀團隊力量，有針對性地開展技術研發，支持鐵路服務更加智能化、便捷化，推動高鐵網和互聯網“雙網融合”，助力打造智慧鐵路。

　　對于鐵總和兩位互聯網巨頭的合作，有專家分析，目前鐵總與互聯網公司的合作比較具體，各有側重。其中，與騰訊的合作主要是智慧鐵路、無現金出行以及“刷臉進站”等方面，側重的是用戶體驗和服務；而鐵總與阿里巴巴的合作，則更偏向物流方面。

　　事實上，在鐵總的混改名單中，除了騰訊和阿里這兩家互聯網巨頭外，還包括一汽集團。

　　據報道，7月20日，鐵總與一汽集團公司簽署戰略合作協議。同時，鐵總總經理陸東福表示，歡迎一汽集團參與鐵路優質資產資本化、股權化、證券化和鐵路企業混合所有制改革，共享國企改革紅利。

　　一汽集團為國資委下屬中央企業，一汽集團前董事長徐平曾表示，一汽將以此次簽署戰略合作協議為新的起點，整合資源，與鐵路密切配合，積極推進汽車生產企業鐵路專用線建設，深化在汽車整車和零部件物流、資本經營等領域的合作，推動雙方合作不斷邁上新的臺階。

　　政企分開步伐慢致混改“難產” 

　　對于2017年以來鐵總混改的提速，有市場人士分析是因為鐵總新任總經理上任的關系，也有人指出是因為鐵總混改過慢被點名批評的關系。

　　中國企業研究院首席研究員李錦在接受媒體采訪時表示，隨著十九大臨近，鐵路部門對改革“要有個實實在在的交代”，這也意味著，下半年的鐵路改革將加快，邁出實質性步伐。

　　據《證券日報》記者了解，去年12月份召開的中央經濟工作會議上，鐵路、軍工等七大領域被列為國家混合所有制改革的重點領域，但鐵路行業的混改仍然是個難題，推進步伐明顯緩慢。

　　2017年6月10日，鐵總因改革不力受中央巡視組批評。中紀委網站顯示，中央第六巡視組向鐵總黨組反饋巡視情況時指出，鐵總推進中央深化鐵路改革等決策部署不夠有力，要求鐵總加快政企分開步伐，完善企業化、市場化運行機制。

　　對此，陸東福回應稱，鐵總將采取有力措施，奮力推進市場化經營改革，完善以效益效率為導向的改革創新與加強監督防范廉政風險相結合的運行機制，以優異成績迎接黨的十九大勝利召開。

　　有專家指出，鐵總目前的資產體量達7萬多億元，相比之下，社會資本的體量實在太小了，缺少話語權，實行混改后，進入的社會資本將缺乏自主經營權，很難直接從市場獲得收入，獲利要靠中鐵總實行統一調度和統一清算。

　　北京交通大學經管學院教授趙堅接受媒體采訪時表示，目前，鐵總的公益性和商業性不分開，導致虧損嚴重，而社會資本天然具有盈利的需求，所以很難有意愿進入。

　　從鐵總業績來看，鐵總部分季度性虧損和高達4萬億元的負債一直遭到市場的質疑。以2016年為例，鐵總凈利潤為10.76億元，同比增長58%。但是，在2016年前三季度，鐵總虧損額高達55.77億元。而鐵總2016年的盈利則得益于年底中鐵總獲得的國家財政補貼。

　　此外，鐵總高負債也是讓民企望而卻步的一個因素。根據中國鐵路總公司披露的信息顯示，2016年，“鐵總”資產總額為7.2512萬億元，負債總額為4.7153萬億元，資產負債率為65.03%。

　　除了業績的因素外，有分析人士認為，鐵總混改主要慢在政企分開的速度太慢。“目前，鐵總還帶有行政管理色彩，地方鐵路局沒有太多自主權。”

　　據《證券日報》記者采訪鐵路行業上市公司得知，與航空公司不同的是，鐵路公司的定價權都在鐵總，因此，鐵路各方面的運作都要等鐵總的指示。

　　對于鐵總的混改，中國企業研究院首席研究員李錦在接受媒體采訪時指出：“鐵總只有先實現真正的公司制，完成市場化改革，在保證同股同權、有現代的公司治理以及嚴格的內外監督等條件下，才能有效推進混改。”