人民幣兌美元跌幅創新高 升值壓力暫緩（組圖）
人民幣兌美元即期匯價近期明顯偏離中間價定位，周一即期匯價較中間價跌幅達0.83%，創人民幣匯率波動幅度擴大以來的最高紀錄。分析人士指出，近期人民幣兌美元在即期市場上的表現足以反映投資者的預期，而未來一段時間內人民幣的升值壓力將有一定程度的緩解。
跌幅創下新高
6月11日，人民幣兌美元周一收盤小幅上揚。人民幣兌美元即期匯價一度跌至6.3693，較昨日人民幣兌美元匯率中間價6.3169跌幅達0.83%，創下人民幣匯率波幅擴大以來的最高紀錄。此后，人民幣兌美元在亞洲匯市午盤小幅走高。6月11日，香港的離岸美元/人民幣即期匯率定盤價為6.3675，上周五尾盤報6.3700。
“盡管由于人民幣尚未實現完全自由兌換，不能被嚴格定義成如澳元、加元、歐元等的高風險、高收益貨幣，但是人民幣的走勢在很大程度上卻類似澳元等高風險貨幣，即經濟表現越好，人民幣往往升值預期越高。”不過，一位證券公司分析師指出，“當前全球投資者的避險情緒依舊相當濃厚，歐債危機可能進一步惡化的威脅令投資者惶恐；同時，中國等新興經濟體經濟增速放緩，也令投資者的風險偏好蒙上了一層陰影。因此，市場對人民幣的熱情并不高。”
日前，歐元集團同意向西班牙發放1000億歐元援助資金，用于救助該國岌岌可危的銀行業。雖然“救助國家”與“救助國家銀行業”沒有本質上的區別，但讓西班牙免于成為繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙之后的第四個申請資金援助的歐元區國家。同時，市場已經開始紛紛猜測，西班牙政府是否也需要救援。
升值壓力緩解
除了悲觀的全球經濟態勢削減了投資者對人民幣的興趣，人民幣近年來由于不斷升值而出現匯率均衡的狀況，也降低了人民幣繼續升值的動力。
上周末，國際貨幣基金組織(IMF)發布報告稱，目前人民幣幣值僅被適度低估。雖然IMF依舊認為人民幣幣值被低估，但是不再像此前一樣用“嚴重”、“顯著”等這類字眼來形容人民幣幣值被低估的程度，表明其在人民幣問題上的立場發生了轉變。
IMF第一副總裁、奧巴馬政府前任經濟官員利普頓上周五表示，隨著中國經常項目盈余大幅下降以及人民幣逐步升值，IMF已正式改變了對人民幣的看法。利普頓預計，隨著中國經濟對國內支出的依賴程度提高，而對出口的依存度降低，未來人民幣仍將升值。
上述分析師表示：“IMF對人民幣幣值問題態度的轉變在很大程度上代表了西方國家的一種主流看法，因此可以預計，未來一段時間外界對于人民幣升值的壓力將有所緩解。”
經濟數據影響
目前，從國家外匯管理局每日公布的人民幣兌美元匯率中間價來看，決策層主要以維持匯率穩定為主要目標。“外圍局勢的不明朗，以及國內經濟形勢存在不確定性，都令決策層把維穩放在了首位，而維持人民幣匯率穩定也是其中的重要一環。”上述分析師進一步指出，“盡管人民幣匯率力求與美元脫鉤而參考一攬子貨幣，但是在當前經濟動蕩的環境下，人民幣匯率走勢很大程度上依舊受制于美元。同時，中國經濟也將在很大程度上左右人民幣的走勢。”
6月10日，海關總署公布的數據顯示，中國5月進出口總值增長14.1%，創下3435.8億美元的歷史新紀錄。其中，進出口規模雙雙創月度歷史新高，當月出口1811.4億美元，增長15.3%；進口1624.4億美元，增長12.7%。“盡管5月份中國進出口表現亮眼，但是市場對中國下半年經濟表現依舊存在很大的疑慮，因此5月份的進出口數據并不能刺激人民幣大幅走升。”上述分析師表示。
澳新銀行指出：“由于人民幣與美元的利差收窄，同時整體經濟數據并不理想，我們認為人民幣的升值壓力將大大緩解，如果按照一攬子貨幣的走勢，人民幣的匯率水平將可能更低。我們認為，人民幣兌美元本月將維持在6.34－6.38區間運行。”
人民幣國際化障礙何在
人民幣國際化是一個廣泛而復雜的問題，究竟是什么因素影響它的推進？在6月10日召開的第二屆于家堡論壇年會上，各路專家就此問題展開激辯。
國家外匯管理局副局長王小奕指出，如果跨界資金流動受到阻礙，或者說人民幣流到境外不能夠有效回流，這就為人民幣的持有者帶來很大的影響，也就在一定程度上會影響和阻礙人民幣國際化的過程。
王小奕指出，在資本賬戶可兌換或者是人民幣下一步國際化的過程中，現在面臨的是離岸市場發展比較緩慢，這與人民幣結算起步比較晚有關系，另外則是與資本賬戶可開放的投資項目范圍有關。
是否一定要等到資本項目全面開放，才能實現人民幣國際化？與會專家的觀點不盡相同。
英國原司法部長、工黨金融發言人諾克戴維認為，資本項目的開放，或者說人民幣的完全可兌換，不一定是人民幣國際化的先決條件。
博鰲亞洲論壇國際咨詢委員會委員龍永圖也指出，不會因為資本賬戶不開放就不推行人民幣國際化，因為關鍵的問題是需求在推動，人民幣的國際化已經在進行，不應該因為資本賬戶還沒有完全開放，就對推動人民幣國際化沒有信心。
針對不同看法，王小奕進一步解釋道：“貨幣國際化和一個國家的資本可兌換，在進程上是不一樣的。資本可兌換的進程基本上是由一個國家的貨幣當局或者財政當局，根據國家的經濟、貿易以及貨幣的自由化程度逐步實現放開，而貨幣的國際化則是可以通過市場供需雙方，無論是在貿易上還是在投資上都是可以驅動的。從長期來看，這是一個互相促進和互相推進的過程。”
值得注意的是，清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵在論壇上鮮明地提出，人民幣國際化不應該建立在升值的基礎上。現在人民幣國際化推動的一個重要力量來自于海外，而海外很多人需要人民幣，看好人民幣升值，如果一個貨幣的力量僅僅建立在升值的基礎之上，那是不穩固的，應該是金融業不斷地發展，能夠推出以人民幣計價的對得起投資者的大量的金融產品，讓外國人把美元、日元、歐元換成人民幣來購買金融資產，這才是把人民幣國際化的基礎做實了。（黃晶華）
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