歐元/人民幣中間價暴漲617點
中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2012年6月11日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.3169元，1歐元對人民幣7.9839元，100日元對人民幣7.9329元，1港元對人民幣0.81426元，1英鎊對人民幣9.8253元，1澳大利亞元對人民幣6.3071元，1加拿大元對人民幣6.1858元，人民幣1元對0.50097林吉特，人民幣1元對5.1232俄羅斯盧布。
IMF變調人民幣匯率：從顯著低估到溫和低估
“我們認為人民幣匯率目前被溫和低估。”6月8日，國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁大衛·利普頓在北京對《第一財經日報》如是說。這是IMF近幾年來在人民幣匯率問題立場上作出的最重要也最積極的一次“變調”：從曾經的“顯著低估”到如今的“溫和低估”，意味著人民幣被低估的可能性已大幅下降。
IMF早在今年4月發布的《世界經濟展望》報告中就大幅下調了對中國經常賬戶順差占國內生產總值(GDP)比例的預期，而這正是IMF此次調整對人民幣匯率評估的重要依據。
人民幣仍將有升值空間
在當日IMF—中國年度政策對話結束后的新聞發布會上，利普頓回答本報記者提問時說：“中國在經濟再平衡方面也取得了很大的成績，經常賬戶順差已經從2007年10%下降到現在的3%，人民幣的貿易加權實際匯率也有所上升，表明現在人民幣價值低估已經非常有限。另外，我們已經看到中國政府放寬了人民幣對美元的波動幅度，從千分之五到百分之一。這是非常積極的信號。”
事實上，利普頓提到的“經常賬戶”正是此次IMF改口的關鍵依據。IMF對全球主要經濟體2017年之前的經常賬戶余額的預測值是該組織評估一國貨幣被低估或高估的依據，一國的經常賬戶盈余越高，該國貨幣被低估的可能性就越大。
IMF今年4月時預計，今明兩年中國經常賬戶余額占GDP的比例將分別為2.3%和2.6%，而2017年(中期內)最多上升至4%至4.5%。而在去年9月份發布的《世界經濟展望》中，IMF預計中國經常賬戶順差在2012年將達5.6%，2016年將攀升至7.2%。在IMF對人民幣匯率低估程度的評估過程中，中期經常賬戶順差一直都是其得出人民幣匯率“顯著低估”(substantially undervalued)的重要判斷依據。
此次利普頓使用“溫和低估”(moderately undervalued)表明IMF在調整經常賬戶預測之后，對人民幣匯率的看法正式作出了修正。
不過利普頓并未就“溫和低估”具體量化。IMF之前用“顯著低估”表示人民幣低估程度時，認為根據方法不同，低估程度在3%~23%之間。
同時，利普頓還表示，他認為隨著中國經濟發展更多地轉向依賴國內消費，人民幣仍將有升值空間。
自2007年以來，IMF在形容人民幣幣值是否低估方面一直采用“嚴重”(significantly)、“顯著”(substantially)字樣來形容人民幣低估程度。此次IMF使用“溫和低估”字樣將有利于減輕中國在國際上因人民幣幣值低估問題承受的壓力。
比較有意思的是，利普頓是奧巴馬政府前經濟政策官員。此次利普頓訪華，主要參加與中國的年度第四條款磋商報告的討論，這也是IMF與中國的年度政策對話，而當日恰逢中國央行開始實施三年半以來首次降息，并擴大存貸款利率浮動區間。
對此，利普頓表示：“我們對中國央行在宣布降息同時釋放出的利率市場化信號表示歡迎。這一舉措降低了金融中介成本，也使得市場在決定貸款價格中發揮了更大的作用。”
中國8%經濟增長率依然可觀
中國央行實施降息，也給市場釋放另外一個信號：中國經濟下行風險引起監管層擔憂。
利普頓稱，這反映了中國政府致力于實現宏觀經濟目標的決心。
他表示，歐洲壓力的加劇給世界經濟前景帶來顯著下行風險，預計中國今年的經濟增長可能放緩到8%左右。而在今年4月份IMF發布的關于中國經濟發展的研究報告中表示，中國2012年的GDP增速為8.2%。
利普頓指出，近期IMF對中國經濟預測進行了小幅微調，主要是因為外圍經濟不確定性增加。但他認為，在當前經濟形勢下，中國8%的經濟增長率依然是可觀的。
對于此輪中國經濟放緩，利普頓認為主要是因為來自外圍的影響，尤其是歐債危機惡化帶來的負面影響。
“在當前的情況下，中國仍有很大的政策空間，但應以預算內財政刺激為主，應該與中國經濟轉向內需為主的增長模式相符。但是如果全球經濟困境進一步加劇的話，中國也可能會采取刺激投資和消費共同刺激經濟的政策，這主要看外部環境是否進一步惡化。”利普頓說。(第一財經日報)
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