鐵礦石期貨漸行漸近 國際三巨頭參與態度受關注
鐵礦石期貨的腳步越來越近。
在國家發改委表態推進鐵礦石期貨的條件逐漸成熟后，大連商品交易所（以下簡稱：“大商所”）有關負責人表示，鐵礦石期貨業務研究已經在證監會獲得立項。
大商所相關負責人告訴《中國企業報》記者，鐵礦石期貨具體何時推出，目前還沒有明確說法。但有業內人士表示，最快明年就會推出。
標準難統一，交易有難度
劉江是山東一家鐵礦石貿易公司的負責人，此前鐵礦石的漲跌不穩定表現，讓劉江較為苦惱。
“如果有鐵礦石期貨，可以增加對沖風險的渠道。”劉江說，“目前圈內的不少同行對于鐵礦石期貨充滿期待，畢竟增加了一種減少風險的操作方式。”
在國內開展鐵礦石期貨交易“晚推不如早推”的共識下，國家發改委要求有關方面在制度設計、方案比選等方面進一步開展工作，完善研究內容，為推出鐵礦石期貨做好各項前期準備工作。
“國內早就有推出鐵礦石期貨的思想準備，但一直未能實施。這一次，鋼廠和貿易商比較期待。鋼廠通過鐵礦石期貨，可以穩定、平衡成本，防止礦石暴漲暴跌帶來的成本失控問題。對于貿易商，則希望通過該期貨，增加盈利渠道。”富寶資訊分析師朱彤表示。
不過，由于鐵礦石具有分類復雜、品位較多的特點，其期貨合約標的物和交割細則的確定存在一定難度，如果處理不好，很有可能會影響未來市場的活躍度和影響力。
“鐵礦石期貨合約標的著實不好選，僅62%品位級別的就有62.5%、62.75%等，63%品位級別的就更多了。”劉江說。
有專家認為，鐵礦石期貨不如鋼坯期貨容易推行。因為每個企業的產品，含雜質的量不一致，合約不僅要體現鐵含量，還要限制一些硫磷含量、水含量等，因此標準化較難，且交易問題需注意。
除了合約標的外，鐵礦石期貨的交割也是一大難題。鐵礦石的品位稍有不同，價格就不一樣，同一品位鐵礦石在各個港口的價格也不相同，就連在同一港口品位相同而出自不同礦山的鐵礦石價格報價也不相同。
業內普遍認為可能會借鑒新加坡商品交易所鐵礦石期貨交易的現金交割方式。此前，中國國際期貨曾向國家發改委和期貨交易所遞交過相關研究。研究認為，鐵礦石期貨最好采取保稅交割方案，計價貨幣可以是美元也可以是人民幣。
此外，鐵礦石期貨合約究竟每手為多少噸也存在爭議。此前，不少專家認為鐵礦石期貨合約大小可考慮設為每手20噸。依據在于按照1.6噸礦石生產1噸鋼材計算，螺紋期貨一手10噸對應鐵礦石期貨一手20噸。
朱彤則認為，一手為50噸到100噸較為合適。
國企或將受到限制
盡管貿易商熱情較高，但真正的“大戶”鋼廠和國外三大礦山至今對此事少有表態。
鋼廠方面，只有沙鋼等民營企業對期貨類產品較為積極。沙鋼一直在做螺紋鋼期貨，對新加坡掉期交易頻繁關注。
“從目前看，對于期貨，民營鋼廠要積極一些，國有鋼廠也開始重視，但沒有表現出過于積極的態度。據我了解，有一些鋼廠開始儲備相關人才。”朱彤說。
我的鋼鐵網分析師曾節勝告訴記者，國家對國企參與金融業務是有限制的，預計鐵礦石期貨推出的初期，國有鋼廠參與度不會很高。
鋼廠確實顯得有些謹慎。河北一家國有鋼廠的中層告訴記者，對于鐵礦石期貨，公司初期是不會參與的。至于未來是否會參與，要看國內其他鋼廠是否會參與。
目前，中國的鐵礦石交易量每年超過10億噸，對外依存度巨大，具有吸引資金的潛質，這使金融化具有了交易基礎。
“期貨的不確定性也比較大，現在鋼廠的資金鏈本來就不充裕，如果被套，結果將是災難性的。”上述河北國有鋼廠中層告訴記者。
對于國際三大礦山是否參與中國鐵礦石期貨的問題，同濟大學上海期貨研究院副教授劉春彥認為，如果世界三大礦山不能參與交易的話，中國鐵礦石期貨市場的發展會非常慢。
朱彤表示，鐵礦石期貨的推出讓最后一樣沒有金融化的大宗商品鐵礦石納入金融市場，讓資本的力量能夠更充分地參與進去逐利。也可以說，鋼材產業鏈金融化從布局上已基本完成，市場各方的參與活躍度也在不斷增加，但布局完成，離原油、銅等成熟大宗商品仍有明顯鴻溝，未來仍有諸多完善空間。產業鏈金融化的完成，也僅僅是一個過程，并不是最終目的。（記者 張龍）
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