市場風險偏好轉好 貴金屬聯袂反彈
1銅
外盤走勢：上周五倫銅振蕩走高，基本削減日內跌幅，尾盤僅微跌0.03%至7823美元， 不過目前銅價仍處于均線組之下運行，走勢較為疲軟。25日倫銅持倉續減296手，在銅價自高位重挫之際，外盤持倉持續減少，表明短期投資者減持離場，不利銅價反彈。
消息方面：1.美國第三季度GDP增長2%，好于預期的1.9%，但因大部分的增長可能來自于政府支出，所帶來的利多刺激有限。今日召開G20財長會議，將聚焦歐債危機。2.截至10/23，美銅CFTC投機多頭減4001，空頭增610，投機凈多6884，周減4611，利空。
現貨方面:10月26日現銅貼水240—貼水120元/噸。據上海有色網報道，平水銅持貨商不愿繼續擴大貼水，令市場貨源縮減，但仍有投機商逢低乘大貼水之際入市接貨，下游57000下方增加買盤，周末成交有所改觀。同時，最近的倫銅0-3月現貨貼水0.25美元/噸，較前一日略縮0.75美元/噸。
庫存方面:10月26日，倫銅庫存重新增加1100噸至219800噸，該庫存為08年10月30日來的低點。最新的注銷倉單占庫存比進一步跌至19.11%，暗示后期庫存仍有可能減少。滬銅庫存方面，截至10/26，上期所庫存結束連續兩周劇增之勢，微減3949噸至192761噸，仍為今年4月27日以來的新高。鑒于目前該庫存處于歷年同期水平之上，未來企業補庫積極性仍不高。
觀點總結：上周五倫銅探底回升至7823美元，今日滬銅1302合約料開至56900元附近。上周美Q3GDP強于預期，多少改善了市場人氣，同時今日將舉行G20財長會議，重新引發市場對歐債危機可能解決的預期。滬銅跌勢料有所放緩，建議1302合約可于56800-57500高拋低吸，止損各500元。
2鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁沖高回落，盡顯疲軟態勢，尾盤收跌0.68%至1925美元，略低于滬鋁收市時的1928美元。倫鋁下方1920美元的支撐仍舊有效。
消息方面：1.美國第三季度GDP增長2%，好于預期的1.9%，但因大部分的增長可能來自于政府支出，所帶來的利多刺激有限。今日召開G20財長會議，將聚焦歐債危機。2.據IAI稱，全球9月鋁庫存環比減少63000噸至233.2萬噸，同比減少19.7萬噸。
現貨方面：10月26日現鋁貼水80-貼水40元/噸。據上海有色網報道，華東市場，現鋁市場看空氣氛濃厚，雖然持貨貿易商急于低價換現，但下游周末備庫需求依然不足，主流成交下跌至15220元/噸，觸及年內低點；華南市場，現鋁主流成交價跌至15200-15220元，亦創年內新低。
庫存方面：10月26日，倫鋁庫存增加1050噸至5058625噸，該庫存接近于歷史高點5125800噸。最新的注銷倉單占庫存比微跌至34.47%。滬鋁方面，截止10/26，上期所庫存連增十四周至445242噸，累計增近14.05萬噸，表明下游消費十分疲軟。
觀點總結：隔夜倫鋁振蕩重挫至1925美元，今日滬鋁1301合約料開至15300元。上周鋁價持續下挫后，滬鋁RSI指標出現超賣信號，預計在15300元處走勢料較反復，建議1301合約可于15280-15380高拋低吸，止損各50元。
3鋼材
外盤：LmeS鋼DZ報收346.3美元/噸，漲4美元/噸。
現貨市場：8mm Q235高線價格：3590元/噸，跌30元/噸；20mm HRB400螺紋鋼價格：3730元/噸，跌20元/噸
消息：(1) 工業企業利潤增速半年來首次轉正(2) 九部委醞釀政策推動鋼鐵汽車等八大行業兼并重組(3) 銀行揪心鋼貿貸款問題，滬銀監局稱風險可控 (4)63.5%印度粉礦10月26日CIF參考報價121美元/噸，持平。
庫存：上海交易所螺紋鋼倉單日報為6481噸，持平。
小結：周五RB1305合約延續窄幅整理。從目前看，成本支撐依舊堅挺，市場資源陸續補充，市場需求尚不穩定。操作上建議，短線3650-3720區間內高拋低買。
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