近六成規(guī)模縮水 分級基金遭遇券商“逼宮”?

                2013-06-24 09:57    來源:每經(jīng)網(wǎng)-每日經(jīng)濟新聞

                  經(jīng)歷了5年熊市的基金行業(yè),在產(chǎn)品創(chuàng)新的推動下,去年出現(xiàn)了明顯復(fù)蘇的跡象,這也讓眾多基金公司看到了希望。然而,隨著券商產(chǎn)品創(chuàng)新的推出,進入6月的基金行業(yè),明顯感到了不同尋常的壓力,分級產(chǎn)品尤甚!

                  近六成規(guī)模縮水 分級基金遭遇券商“逼宮”?

                  去年風風火火的股票類分級基金,發(fā)展勢頭有所放緩。數(shù)據(jù)顯示,今年以來,超過一半的分級股基規(guī)模出現(xiàn)不同程度的縮水。業(yè)內(nèi)人士表示,分級基金B(yǎng)類份額吸引力下降,是分級股基規(guī)模縮水的首要原因。

                  自身產(chǎn)品規(guī)模無法擴大,而券商等后起之秀又期望利用產(chǎn)品設(shè)計靈活等優(yōu)勢,在分級基金上分一杯羹,發(fā)展近6年后,分級股基正遭遇“成長的煩惱”。

                  分級基金遇“瓶頸”

                  經(jīng)過2012年爆發(fā)式增長之后,近六成分級基金今年份額增長出現(xiàn)縮水。

                  根據(jù)金牛理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至6月14日,按照A、B份額分開計算,2013年之前成立,有數(shù)據(jù)可計的98只分級基金中,份額縮水的56只,份額增長的41只,1只分級債基沒有變化。

                  份額縮水的分級基金中,其中有52只為股基,幾乎包攬分級基金縮水榜單,成為份額縮水的“重災(zāi)區(qū)”;份額增長的,僅17只為股基,占比僅四成,另外24只債基規(guī)模都有不同程度增加。

                  在業(yè)內(nèi)人士看來,作為博弈市場漲跌的工具,分級股基規(guī)模縮水,難逃行情低迷影響,不過,分級股基自身設(shè)計因素也不得不提。“持有A份額多為長線投資者,流動性不足,而投資B類份額以短線交易為主,兩者流動性不匹配。”華泰證券基金分析師王樂樂表示。

                  在另一位分級基金研究人士看來,分級指基份額縮水,主要還是由于B類份額吸引力下降。“B份額6%以上的融資成本,對于大額投資者并不具吸引力,去年分級指基的向下折算事件,使得一批中小投資者意識到分級指基風險,而相應(yīng)的向上折算條款,則要求母基金凈值翻倍才能收回本金,弱市之下,這一條件也顯得‘遙不可及’”。他表示,兩方面原因?qū)е逻M取份額吸引力有所下降,持有B份額的投資者買入A份額進行配對贖回。

                  分級指基規(guī)模增長遭遇瓶頸,除銀華銳進、信誠中證500B等流動性較好品種,仍能維持存量規(guī)模,一些后發(fā)的分級基金份額則大幅流失——諾德深300份額僅剩54.34萬份,與年初相比,規(guī)模不足1成,華商中證500、金鷹中證500等分級基金規(guī)模縮水也在60%以上。

                  整體發(fā)展遇阻,又不具先發(fā)優(yōu)勢,已有基金公司在為分級基金同質(zhì)化苦惱。一位管理分級基金的基金經(jīng)理稱,即便自己曾參與相關(guān)指數(shù)的編制開發(fā),客戶也認可自己的經(jīng)驗背景,但由于標的指數(shù)之前已有對應(yīng)的分級產(chǎn)品,其管理的分級基金到目前規(guī)模也只有2億。

                  券商差異化競爭

                  自身發(fā)展遭遇瓶頸期,來自同行的挑戰(zhàn)也越來越大。隨著去年券商資管新規(guī)出臺,券商集合理財產(chǎn)品也正式加入分級基金陣營。

                責編:趙惠
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