無趨勢性機會淘金難 基金期待IPO帶來優質標的
上周，A股市場以“力大勢沉”之勢單邊下跌探底，上證指數跌破了2050點支撐，下跌斜率明顯陡峭。基金經理認為，6、7月份資金面緊張仍然將繼續，公司中報業績已然無望，短期內A股表現不容樂觀，目前策略是關注中期業績穩定增長的弱周期性行業，而在具體公司上，只能“沙里淘金”，尋找能度過經濟危機的企業，而短期影響到股市的IPO重啟將給基金經理帶來選股機會。
A股難有趨勢性機會
根據數據統計，中信一級二十八個分類行業無一幸免，全部以綠盤報收，其中煤炭、汽車上周重挫5.37%、5.05%，位居跌幅榜前兩位，緊隨其后的是有色金屬、建筑和建材，周跌幅都超過四個百分點。社保重倉、QFII重倉處于領跌的位置，小盤績優、次新股、高送轉等熱門板塊遭到集中拋售。
但上周匯金連續兩天增持光大銀行和四大行，力度空前，且ETF凈申購增加、QFII獲批額度快速增加、新增A股開戶數小幅增加等現象都顯示有資金正在抄底。北京某基金公司的混合型基金經理認為，ETF凈申購、QFII額度獲批增加都只是資本項目開放下的正常趨勢，解讀為資金抄底并不夠正確，事實上，國際資金正在看空中國。該基金經理表示，匯金增持這種事件性的刺激難以抵擋宏觀環境持續惡化，何況過去增持有些也并不是在市場底部。
6月匯豐PMI數據繼續惡化，外部資金加劇了資金面緊缺方面，上周Shibor隔夜回購利率最高的一筆報價甚至達到30%。與此同時QE3推出預期明確，國際知名基金監測機構EPFR的數據顯示，國際熱錢從中國市場回流已經持續一段時間。
接下三月“沙里淘金”
趨勢上沒有指望，基金經理們倉位謹慎，采取防御策略。
匯豐晉信表示，可能存在機構主動調低倉位來保證流動性，如此一來，大盤股這類流動性較好的股票成為拋售對象就比較容易理解。不過，資金面的“錢荒”與下跌有著密切聯系，經過快速下跌后，一旦貨幣市場恢復平靜，反彈可能隨時出現，彈性優越的小盤股又將受到市場的關注。
受訪的基金經理認為，外匯占款持續減少預期仍然存在，而6月末上繳存款，7月補繳準備金，9月再遇季末上繳存款，預計資金面緊張的余波將持續3個月。
受訪基金經理紛紛表示，接下來將是更嚴酷的“選股比拼”。“我們堅信有一批公司會在經濟疲弱中生存下來，現在的任務是要提前找到這些公司。”
數位基金經理對IPO重啟寄予希望。“IPO重啟能使更多企業進入投資視野，可以給我們更多挖掘機會。”信達澳銀基金經理錢翔表示，經過嚴格篩選，本次IPO開閘后的首批企業，可能平均質地好于以往，或許其中蘊含不錯的成長標的。
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