QDII基金靜待QE4落地 亞太市場(chǎng)更吸金
盡管今年以來整體業(yè)績領(lǐng)先，QDII基金經(jīng)理在臨近收官之際依然不敢放松。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次議息會(huì)議即將召開，有關(guān)推出后續(xù)刺激政策的預(yù)期逐漸升溫。在QDII基金經(jīng)理看來，一旦QE4成行，將刺激市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，境外市場(chǎng)的良好行情有望延續(xù)。
QE4呼之欲出
北京時(shí)間13日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將迎來今年的最后一次議息會(huì)議。由于目前實(shí)施的“扭轉(zhuǎn)操作”將在本月底到期，因此，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取何種后續(xù)政策備受矚目。與不少境外市場(chǎng)分析師的論調(diào)一致，部分QDII基金經(jīng)理也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將推出進(jìn)一步購買國債的計(jì)劃，即所謂的“類QE3”或“QE4”。
“在‘扭轉(zhuǎn)操作’結(jié)束之后，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能推出更多的量化寬松措施，這一預(yù)期在11月逐步升溫。”滬上某QDII基金經(jīng)理表示，如若成行，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒將有所上升，四季度以來的回暖行情有望延續(xù)。
另一位主投貴金屬的QDII基金經(jīng)理告訴記者，目前，美國國會(huì)兩黨仍在就解決財(cái)政問題進(jìn)行緊張的談判，尚未有明朗的結(jié)果出現(xiàn)。如果無法在年底前達(dá)成共識(shí)，美國明年初將遭遇“財(cái)政懸崖”，這將對(duì)美國及全球經(jīng)濟(jì)帶來巨大負(fù)面影響。
“這一方面也使得投資者對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)有所防備。盡管近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在一定程度上緩解了市場(chǎng)擔(dān)憂，但隨著到期日的漸行漸近，投資者始終懷有緊張情緒。”上述基金經(jīng)理表示：“另一方面提升了QE4出臺(tái)預(yù)期的溫度。”
北京一位QDII基金經(jīng)理告訴記者，近期重點(diǎn)關(guān)注歐美決策者在貨幣政策上是否會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步扶持經(jīng)濟(jì)增長的措施，一旦美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4，黃金等商品類資產(chǎn)或?qū)⑹芤妗?/font>
新興市場(chǎng)股基持續(xù)“吸金”
投資區(qū)域方面，從近期資金面的流動(dòng)情況看，新興市場(chǎng)股票基金繼續(xù)吸引到大量資金凈流入。部分受訪QDII基金經(jīng)理表示，相較于為財(cái)政問題困擾的歐美市場(chǎng)，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)前景更被看好。
EPFR的數(shù)據(jù)、解決“財(cái)政懸崖”談判的僵局已經(jīng)令投資者開始將資金轉(zhuǎn)移到其他市場(chǎng)。截至5日的一周內(nèi)，美國股票基金遭遇20億美元資金贖回。
相較之下，上投摩根基金表示，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，整體新興市場(chǎng)股票型與亞太不含日本股票型基金已連續(xù)第13周獲得資金凈流入，前者創(chuàng)QE3以來第二大單周凈流入金額。
展望明年一季度，上投摩根基金表示“股票資產(chǎn)首選亞洲”。“即使2013年景氣改善，全球經(jīng)濟(jì)成長率仍會(huì)受制于發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家的去杠桿壓力，此時(shí)，亞洲的高成長特性將更顯突出，可望率先吸引資金流入。”上投摩根表示。
此外，亞股股指偏低也是其成為吸引投資者的一個(gè)因素。“目前MSCI亞太(不含日本)股價(jià)指數(shù)的股價(jià)/凈值比僅1.6倍，僅略高于長期平均值的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)偏差以下。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，在估值偏低時(shí)投資亞股，可望提高勝率、并獲得較高的預(yù)期報(bào)酬率”。
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