指基領跑：反彈中公募依然淡定
在上周二上證綜指創下4年新低1949點后A股展開大幅反彈，創下一年多來的最大周漲幅，亢奮的市場情緒延續至本周，昨日股指繼續發力上漲，股票類基金凈值也借此有所回漲。《第一財經日報》梳理公募產品上周的凈值增長情況發現，受益于銀行、基建等權重板塊在反彈中的良好表現，指數基金成為業績領頭羊，有4只產品周漲幅甚至超過8%。但面對突如其來的反彈行情，不少公募基金依然謹慎，大多對經濟增長的基本面仍存疑慮，認為實質性利好尚未出現，市場是否就此見底還需要進一步觀察。
4指基一周漲逾8%
A股市場此次反彈的節奏和路線非常明確，銀行股和基建股成為領頭羊。因此上周凈值漲幅靠前的基金，主要是指數型基金，尤其以跟蹤大盤藍籌指數的基金，以及重倉持有相關領漲板塊的股票方向基金。
根據Wind資訊統計的數據，上周指數型基金和股票型基金絕大多數都獲得正收益，有4只基金的一周總回報超過8%，分別是國泰上證180金融ETF、新華鉆石品質企業、鵬華上證民企50ETF和東吳行業輪動。
在被動指數型基金中，漲幅最高的國泰上證180金融ETF單周獲得8.47%的回報，而漲幅最低的銀華上證50等權ETF聯接，上周凈值則只上漲了2.34%，首尾相差了超過6個百分點。
普通股票型基金中，新華鉆石品質企業和東吳行業輪動上周分別上漲8.24%和8.11%。據這兩只基金的三季報，持有金融保險業的市值占基金凈值比重分別為36.78%和15.61%。
而凈值漲幅靠后的基金，則主要輸在食品飲料和醫藥生物板塊上。上周市場熱點集中在建筑建材、金融、農林牧漁和房地產等板塊上，而食品飲料、家電、餐飲旅游和醫藥生物等消費品板塊則大受壓制。
根據三季報，天弘精選、易方達消費行業、大成中證內地消費等基金都是在食品飲料板塊上配置較多，上周業績表現均落后，單周凈值漲幅不超過3%；而易方達醫療保健、匯添富醫藥保健、華寶興業醫藥生物等醫藥概念基金，則均大比例配置醫藥板塊，這些基金上周總回報在4%左右。
此外，也有一些仍在建倉期的次新基金錯失反彈。國金通用國鑫靈活配置上周總回報為負數，泰信基本面400、大成500滬市ETF聯接、農銀匯理行業輪動等基金，上周總回報也極微。
公募仍存疑慮
由于此前股市情緒過于悲觀，近期的反彈無疑有助于改善市場情緒。博時基金[微博]投資經理歐陽凡認為，此次大幅反彈是一次正常的修復行情；摩根士丹利華鑫基金[微博]也認為，在連續的下跌之后市場迎來超跌反彈，這種現象符合市場自身的運行規律。
不過，宏觀經濟數據在近兩個月持續向好，但市場前期卻并未對此做出反應，摩根士丹利華鑫基金認為，主要是市場對經濟增長的持續性存在疑慮。而在上周公布的PMI指數以及前期公布的其余經濟指標得到相互印證，并且上周末公布的CPI數據也回升到2%的水平，可見政府穩增長的政策確實取得了一些成效，由此市場預期明顯改觀，即原先所擔心的經濟增速大幅下降很可能不會成為現實，對城鎮化進程的預期大幅推升包括水泥等建材在內的強周期行業的估值，從而造就了市場的大幅反彈。
不過，此輪下跌過程中股市曾多次反彈，最后均以創新低收尾，對于本次反彈，基金的態度也仍偏謹慎。摩根士丹利華鑫認為，由于短期內尚看不到實質性的利好，市場可能還會呈結構性行情，高估值的、前景渺茫的、投機資金占主導的行業依然有創新低可能。
大成基金也認為，短期來看，市場投資結構隨著基本面企穩面臨轉換，前期強勢板塊是否跌幅到位仍需進一步觀察。
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