RQFII擴(kuò)容2000億 ETF港幣柜臺(tái)衍生品登場(chǎng)
從700億到2700億，人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)瞬間大擴(kuò)容。
11月13日，消息稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行及國(guó)家外匯管理局決定增加2000億元RQFII投資額度，至此試點(diǎn)總額度達(dá)到2700億元人民幣。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人指出，近期RQFII及QFII資金匯入速度明顯加快，境外投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資需求強(qiáng)烈，相關(guān)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)積極申請(qǐng)投資額度，準(zhǔn)備發(fā)行有關(guān)產(chǎn)品，額度即將用完。而在增加RQFII投資額度的同時(shí)，有關(guān)部門正在著手修訂相關(guān)實(shí)施細(xì)則，擬進(jìn)一步擴(kuò)大機(jī)構(gòu)范圍、放寬投資比例限制等。
與此相隨的是，大量熱錢流入香港，港元匯率多次觸及7.75的港元強(qiáng)方兌換保證。金管局稱，自10月19日至11月9日，共購(gòu)入42億美元，并以7.75的匯率向市場(chǎng)拋出港元，銀行體系總結(jié)余因此增加322億港元。
一位從事RQFII業(yè)務(wù)的基金經(jīng)理告訴本報(bào)，RQFII ETF是外資機(jī)構(gòu)投資內(nèi)地的一個(gè)重要途徑。“RQFII的擴(kuò)充會(huì)增加境外資本回流內(nèi)地的渠道。”
RQFII港幣柜臺(tái)火熱
港交所數(shù)據(jù)顯示，今年8月剛上市的RQFII ETF則得到投資者熱捧。交投活躍的安碩A50中國(guó)(2823.HK)是香港ETF市場(chǎng)重要的風(fēng)向標(biāo)之一，11月12日，該ETF的成交量為8.88億港元，與此相對(duì)的是，在港交所掛牌的100多只ETF中，有將近一半當(dāng)日成交量為零。
截至目前，共有4只RQFII ETF在港交所掛牌，包括易方達(dá)中證100A股ETF、嘉實(shí)MSCI中國(guó)A股指數(shù)ETF、華夏滬深300指數(shù)，CSOP富時(shí)中國(guó)A50 ETF TF，且交投量均不錯(cuò)。
標(biāo)普道瓊斯指數(shù)固定收益指數(shù)部副總裁James Rieger告訴本報(bào)，購(gòu)買RQFII產(chǎn)品的投資者中，多為歐美國(guó)家私人銀行和養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)。
在這些RQFII ETF中，南方富時(shí)中國(guó)A50 ETF的管理規(guī)模和成交量是最大的。但值得注意的是，這些RQFII ETF中港幣柜臺(tái)的成交量遠(yuǎn)大于人民幣柜臺(tái)的成交量。
管理南方富時(shí)中國(guó)A50 ETF的南方東英資產(chǎn)管理有限公司總裁丁晨告訴本報(bào)，11月8日，該ETF 開(kāi)始在雙柜臺(tái)交易的當(dāng)日，共錄得總成交金額6.8億港元， 其中港幣柜臺(tái)成交金額為5.1億港元，剩余1.7億港元為人民幣柜臺(tái)成交量。
“平均下來(lái)，港幣柜臺(tái)的成交量遠(yuǎn)大于人民幣柜臺(tái)成交量。”摩根大通亞洲區(qū)股權(quán)衍生工具部副總裁張智卓稱，今年8月，RQFII ETF剛推出時(shí)只有人民幣柜臺(tái)，當(dāng)時(shí)交投量并不大。
丁晨透露，在港幣柜臺(tái)推出前，RQFII ETF的日均成交量?jī)H為1億多港元。
10月26日，華夏滬深300指數(shù)ETF宣布，在人民幣柜臺(tái)以外推出港幣柜臺(tái)。此后，其他幾家RQFII ETF相繼推出“雙柜臺(tái)”交易。
張智卓認(rèn)為，香港人民幣資金池遠(yuǎn)低于港幣流通量，港幣計(jì)價(jià)的RQFII ETF交投高屬正常。
丁晨稱，目前來(lái)看港幣柜臺(tái)的成交量占每天總成交量的70%以上。究其原因，是因?yàn)閷?duì)有些機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，人民幣投資還在發(fā)展初期，相關(guān)內(nèi)部規(guī)則還未健全，投資者內(nèi)部會(huì)比較多限制，但是對(duì)港幣投資，就沒(méi)有這方面的顧慮。而零售投資者總體持有港幣規(guī)模仍遠(yuǎn)大于人民幣，綜合以上原因，港幣柜臺(tái)的交易量大于人民幣柜臺(tái)就不足為奇了。
認(rèn)購(gòu)證跑步登場(chǎng)
以RQFII ETF為標(biāo)的的衍生產(chǎn)品亦“跑步登場(chǎng)”。
市場(chǎng)原本預(yù)期，首只RQFII ETF相關(guān)窩輪最快也要年底才會(huì)面世，但因近期RQFII ETF市場(chǎng)火熱，3只認(rèn)購(gòu)證馬上登場(chǎng)。
11月15日和16日，摩根大通、麥格理和瑞銀將分別發(fā)行3只RQFII ETF認(rèn)購(gòu)證，將進(jìn)一步刺激RQFII產(chǎn)品的交投量。
張智卓告訴本報(bào)，摩根大通推出的認(rèn)購(gòu)證以華夏滬深300指數(shù)ETF的港幣柜臺(tái)為標(biāo)的，預(yù)計(jì)杠桿為5-6倍。相比其他以機(jī)構(gòu)投資者為主的RQFII ETF產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)證能夠吸引更多散戶投資。
他透露，待人民幣柜臺(tái)需求及成交量足夠，今后摩根大通還會(huì)推出以RQFII ETF人民幣柜臺(tái)產(chǎn)品為標(biāo)的的認(rèn)購(gòu)證。
根據(jù)港交所規(guī)定，發(fā)行ETF窩輪的前提條件是，該只ETF由公眾人士持有的股份市值至少達(dá)40億港元，并且在連續(xù)60個(gè)營(yíng)業(yè)日中沒(méi)有停牌。
相比RQFII ETF，第一批RQFII產(chǎn)品就沒(méi)這么幸運(yùn)了。
2011年12月，RQFII初期試點(diǎn)200億元額度獲批。這一批RQFII額度分給了18家中資券商和基金公司。當(dāng)時(shí)，投資于股票及股票類基金的資金不超過(guò)募集規(guī)模的20%。
彭博數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日，上述18家機(jī)構(gòu)的第一批RQFII產(chǎn)品成立以來(lái)，55.6%的RQFII基金累積收益率在2%以下，其中最低一只收益率為-3.12%，而表現(xiàn)最好的易方達(dá)人民幣固定收益基金，收益率為4.25%。
招商證券[微博]一位負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)，易方達(dá)RQFII產(chǎn)品收益率高的主要原因是推出時(shí)間早，并且搶到了最優(yōu)質(zhì)的一些債券產(chǎn)品作為標(biāo)的。
一位基金經(jīng)理透露，第一批RQFII產(chǎn)品銷售時(shí)，因市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品不了解，收益率偏低，產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，銷售起來(lái)非常困難。而第二批發(fā)售時(shí)，額度很快就全部售出。“此后，港幣柜臺(tái)推出對(duì)我們的成交量也幫助很大。”
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