2月8日，人民幣兌美元匯率中間價調貶245個基點，報6.8849，為逾三周最低水平。市場人士認為，美元指數再度上漲是主因，短期人民幣匯率料將保持穩定，單邊貶值的走勢短期內預計不會再現。

　　此前，2月7日，中國人民銀行（下稱央行）公布數據顯示，截至2017年1月末，我國外匯儲備余額減少123億美元至2.998萬億美元，創近六年最低水平，環比下降123.13億美元，降幅為0.41%，為連續第七個月下降。國家外匯管理局稱，主要原因是央行向市場提供外匯資金，以及春節等季節性購匯，強調目前中國的外儲規模仍為全球最高水平。

　　受此影響，7日在岸人民幣兌美元匯率收盤下跌178個基點，盤中波動區間為6.8620-6.8840。

　　不過， 8日下午16：30，人民幣兌美元收報6.8780，較上一交易日升34個基點。美元兌離岸人民幣8日盤中曾高見6.86，為1月17日以來最弱；截至下午17時許，美元兌離岸人民幣報6.8483。離岸與在岸人民幣匯率差價倒掛由7日的近500個基點收窄至8日的不足400個基點。

　　不便具名的美資大行一位交易員接受21世紀報道經濟采訪時指出，近日美元指數止跌回升是驅動本次人民幣匯率下跌的主要原因。受技術性買盤支持和即將到來的歐洲多個主要國家選舉引起的避險需求支撐，美元指數在近5個交易日內持續回升，8日最高升至100.65。

　　上述人士認為， 盡管短期內市場存在非常多的不確定性，不過相信中國政府有能力控制資本流動，預計人民幣將維持相對穩定。

　　外儲跌破3萬億美元實際影響有限

　　“中國外匯儲備跌破3萬億美元更多意味著心理沖擊而非實際影響。”中金公司7日在研報中稱，中國外儲充足的基本形勢不變，外儲進一步下降的空間有限。該機構表示：“根據我們的測算，在2.6萬億美元以上，外儲規模（下降）尚不構成中國國際收支安全的威脅……中國經濟開局良好，經濟活動保持穩健，貨幣政策正逐步退出寬松，如果經濟以及政策環境趨于穩定，人民幣貶值預期有所緩解，出口企業大量未匯回或未結匯的外匯收益終將回流中國、增加外匯流入。”

　　中信里昂證券策略師Christopher Wood日前指出，相比外匯儲備水平，他更看重中國的居民儲蓄水平增長，因為這與名義經濟增長相關性更高，而近日居民儲蓄增長已有所回升。他表示，相信中國監管層會堅持人民幣與一籃子貨幣掛鉤的機制。

　　美銀美林：美元指數將下探

　　今年以來美元指數的緩慢下滑，令不少此前相信美元強勢會持續的市場人士開始懷疑美元強勢可能僅僅是短暫狀態，甚至還是美元指數見頂的信號。而美銀美林首席技術分析師Paul Caina 日前表示，他發現，幾乎所有匯市和債市的主要品種都出現了頭肩（head and shoulders pattern）反轉的技術形態，暗示強勢美元和更高的利率會延遲出現。他認為，依照此技術形態，美元指數將下探97.86，歐元兌美元將升至1.108，歐元兌英鎊將跌至約0.758。

　　分析普遍認為，相比其他因素，當前全球市場最大的不確定性來源是新任美國總統特朗普。很明確的一點是，特朗普對美元的強勢并不滿意。今年1月以來，特朗普多次表達了美元兌人民幣過于強勢的評論，“我們的公司無法與（中國公司）競爭的癥結在于我們的貨幣太強了……這會殺了我們。”

　　2月8日，太平洋(601099,股吧)投資管理公司（PIMCO）全球經濟顧問Joachim Fels在郵件中表示，他認為涉及美國、歐洲、日本和中國的“貨幣冷戰”已經開打。“我在去年12月已經指出，歐洲、日本等國的中央銀行2016年下半年都采取了隱秘行動讓本幣貶值，而美聯儲已經通過抑制利率預期的方式進行了回擊；在英國，央行決策者們下調了不會煽動通貨膨脹的最低失業率水平預期，以圖削弱英鎊匯率。”他表示。

　　Joachim Fels說：“‘貨幣冷戰’沒有在公開戰場打響，他們的武器是隱秘的行動和言語。”對特朗普來說，他在這場“貨幣冷戰”中的核武器便是貿易保護主義。Fels認為，設定高昂的入口關稅對特朗普政府來說并非不可能，而歐洲、日本、中國等出口國至少在短期內應小心應對這場“貨幣冷戰”，或許可以令本幣兌美元稍稍升值，以避免美國進一步采取貿易保護主義措施。