昨日是A股四月的首個交易日，A股喜迎開門紅。滬指強勢大漲1.66%，重返3800點。面對近幾日大盤在3800點附近的拉鋸戰，市場各方分歧加劇。機構普遍認為，A股中期牛市格局不改，卻擔憂二季度在基本面及流動性壓力逐漸顯現的背景下，后續政策面兌現不及預期，大盤或面臨高位調整。

　　昨日國家統計局發布3月經濟數據。中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%，高于市場預期，比上月小幅回升0.2個百分點，重回臨界點上方。

　　經濟基本面回暖提振市場做多信心。早盤，滬深股指在略微調整后便迅速找到上漲的方向，題材股全面爆發，智能家居、智能電網、充電樁等板塊領漲兩市，股指逐級震蕩上行。午后，券商、電信全面爆發，率領大盤向3800點發起沖刺，滬指盤中最高觸及3817.08點。創業板更是大漲近70點，并再創歷史新高。兩市熱點全面開花，上漲家數超過2500家，逾百股漲停。

　　截至收盤，上證指數報3810.29點，漲62.39點，漲幅1.66%；深成指報13394.72點，漲234.06點，漲幅1.78%。創業板指報2404.91點，漲2.99%。兩市合計成交1.1萬億元，量能較前一個交易日回落15%。3800點附近，資金追高審慎。

　　盤面上，各大行業板塊全面飄紅，熱點題材全面開花，電氣設備、家用電器、非銀金融、計算機、汽車、電子等板塊走勢強勁。概念股方面，充電樁、智慧醫療、鋰電池、在線教育、智能電網、新疆區域振興等概念板塊漲勢喜人。

　　在經歷了3月單邊上漲13%后，4月市場能否維持牛市航程？在經歷前期一輪快速上漲后，上證指數已行至3800點，上海證券分析師蔡鈞毅認為，根據二分之一理論，大盤在技術面有調整需求。

　　那么，調整真的會來嗎？部分機構認為，前期的持續上漲已經讓股市積累了較多的做空動能，股市自身也有調整需要。但就中長期而言，震蕩回調并非牛市趨勢的終結。

　　中銀國際表示，盡管從中長期趨勢來看，大類資產配置向股市轉移的方向明確，但新股發行增加、新三板分流效應加大和杠桿交易增速放緩使得中期市場資金面逐漸進入供需平衡階段。在此背景下，政策節奏成為影響市場情緒的決定因素。后續如果政策兌現不及預期，那么基本面和流動性對市場的負面壓力將顯現，市場可能在二季度前期迎來重要的方向選擇拐點。

　　華泰證券資深投顧認為，在穩增長的大環境下，隨著政策繼續加碼，改革紅利將持續釋放。預計短期內滬指有望突破4000點關口，而二季度在創下新高后或面臨一定的調整需求。

　　（王曉宇）