“燒錢王”京東方：11年募資270億
隨著四條生產線的投產，京東方的造血功能不斷得到強化，并在去年三季度開始實現季度盈利，2012年實現全年經營盈利。在陳炎順看來，京東方已經渡過了最困難的時期，今后京東方將給投資者帶來長期的回報。
證券分析師張含表示，國內面板企業目前盈利都是比較困難的，即使盈利，盈利時間段也很短。
日前，國家發改委宣布，韓國三星、LG及中國臺灣地區奇美、友達、中華映管和瀚宇彩晶六家企業因合謀操縱液晶面板價格，被罰款1.44億元人民幣，這是中國首次對境外企業實施價格壟斷處罰。證據顯示，從2001年到2006年六年時間里，上述六家企業共召開53次“晶體會議”，操縱液晶面板價格，造成事實上的壟斷。
液晶電視市場處于高速成長期，而作為全球最大彩電制造基地的中國內地，卻一度因為不能生產液晶面板，不得不高價從韓國、中國臺灣、日本企業手中采購液晶面板。TCL集團董事長李東生就曾公開表示，“沒有液晶面板寢食難安”。于是，包括京東方、上廣電、天馬、TCL等在內的國內企業紛紛在液晶面板上下重注，但國內液晶面板項目此前一直都處于虧損之中，因此豪賭之舉引發爭議不斷并延續至今。
而其中，國內液晶面板的龍頭企業京東方，更是因為多年來“虧多賺少”，又是A股市場上的“融資王”，成為業內人士和廣大股民批判的重點目標。
是“圈錢”還是“做實業”？中國面板業這種擴張模式是中國特色還是國際慣例？這個行業一定需要政府大手筆支持嗎？國產面板商幾年豪賭，有沒有換來面板顯示產業相關領先的地位？記者以京東方為樣本對面板行業展開調查。
巨額投資計劃再引爭議
這是一家資本市場上的另類公司，上市11年以來，多數年份都是巨虧，但卻進行過5次增發，募資額度超過270億元，這一融資規模，除了幾大國有銀行外，恐怕無出其右者；這也是一家產業層面上的另類公司，自進入液晶面板行業以來，持續投入超過數百億，沒能賺到錢，但卻止不住投資的步伐，近期又宣布了超過600億的投資計劃；此外，這還是一家股民意見滔滔，但各地地方政府卻趨之若鶩的企業，北京、合肥、重慶等地爭相拿出上百億資金入股。這家多面公司就是京東方，中國液晶面板行業的龍頭老大。
有評論認為，京東方通過融資-虧損-再融資-再虧損的方式，借助資本之手，實現了免費擴張，凈資產從22億做到了180億，有空手套白狼之嫌疑；知名財經評論員葉檀更是稱京東方在資本市場上豎立了一個負面標桿：只要是戰略型企業，不管盈利前景如何都能圈到錢。但京東方總裁陳炎順卻強調，自己是在踏踏實實做實業，并表示在經過了投入期的煎熬后，終會守得云開見月明。
2012年，液晶面板行業轉暖，加上四條生產線全部投產，京東方終于有望實現盈利。就在股民剛喘口氣的時候，京東方先后拋出了合計超過600億的兩條8.5代線的宏偉投資計劃，讓不少專業人士和投資者大感詫異：資金從哪來？是不是最領先的技術？會不會帶來產能過剩？一系列的質疑，再次鋪天蓋地。
其中，最受關注的還是資金來源問題。京東方2012年三季報顯示，目前京東方的總資產為681億元，流動資產和貨幣資金總量為410億，各類應收賬款70億，但其總負債也高達340億。這樣的賬目表，要再次承擔數百億的投資，股民不禁擔心京東方會再次打增發牌。對此，陳炎順給投資者吃了定心丸，“資金方面，一方面是當地政府的投入。合肥市政府在8 .5代線上投入100億，重慶市政府在8 .5代線投入108億。這些投資都是以市場的方式。其余的資金，由京東方與當地政府共同協商解決。我們以前也發過股票，未來需不需要通過發股票來籌集資金，我相信董事會會有一個決定。但至少到現在為止，我們還沒有考慮這個問題。”
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