匯豐瘦身影響對華投資 長期盈利模式仍未清晰
匯豐控股的股東們可能已經發現了這樣一個現象，隨著匯豐控股的業務線縮水，自己的荷包卻在不斷充實。
5月7日，匯豐控股公布2013年第一季度業績，集團稅前利潤83.34億美元，同比增長95%，超出市場預期。且在2012年，匯豐控股年的股東回報率達到39%，成為英國富時100指數成分股中，派息最高的企業之一。
但從業務層面，匯豐控股卻在不斷失去領地。除了在去年12月以727億港元出售所持中國平安的股權，還在今年3月將在華運營三年多的合資壽險公司匯豐人壽的個險銷售部門關閉。與此同時，匯豐控股最近在新加坡、印度、澳門等地也出售了一些業務。
匯豐控股為何如此大幅度地收縮中國及亞洲業務？此前匯豐控股一直對外聲稱，公司戰略上的核心亞洲市場包括澳大利亞、中國內地、印度、印度尼西亞、馬來西亞以及新加坡。而且，對中國平安這樣的項目來說，在未來已并非有錢就可以買到。為何匯豐控股在長期持有之后突然賣出？匯豐控股此刻的中國及亞洲策略，將會使其丟掉未來重要市場？或者，匯豐控股預知某些市場風險，在提前進行新的投資布局？
匯豐控股異于其他金融巨頭的做法，究竟意味著什么？它對中國經濟前景的預判也被廣泛關注。
匯豐控股最近對騰訊財經回應說：“中國是世界經濟增長的最主要的動力。匯豐將在這個策略性市場繼續投入，進一步服務于中國的經濟發展。”
更清晰的解釋或許只能由已就任匯豐控股行政總裁兩年多的歐智華（Stuart Gulliver）來回答。從匯豐控股的全球戰略來看，亞洲的這些收縮戰略中的一部分來自于他的“企業瘦身”計劃。
2011年5月，歐智華在履新僅5個月的時候，拋出了“節流計劃”，從此拉開了匯豐控股在全球范圍內剝離非核心資產的序幕。截至目前，匯豐控股披露的出售項目已經超過50個，非核心資產的出售，直接為匯豐節省了大量成本、減少了風險加權資產，這對匯豐控股業績的拉動立竿見影。
不過出售的金融資產中，包含多個中國地區的項目，匯豐需要良好的財務報表和穩定的投資回報重新樹立行業威信，但匯豐控股經歷構架調整后，是否真正具備了長期“造血”能力，尚存疑問。
同時，伴隨業務收縮出現的裁員，對匯豐形象的影響有著升級的苗頭，這可能是匯豐控股未來繼續“瘦身”過程中，不得不面對的問題。
瘦身計劃出爐
匯豐控股的瘦身計劃始于2011年5月11日，當時歐智華公開表示，匯豐控股的新策略是要成為先進的國際銀行。為達到此目的，匯豐拋出了一個影響深遠的“節流計劃”，按照計劃，匯豐會選擇增長較快的市場和業務進行投資，收縮其他市場的業務規模。為了做業務選擇，歐智華提出了五個衡量標準，即為未來的經濟潛力、與全球聯系是否相關、股本回報、成本效益比率、存貸比。這五個衡量標準后來在匯豐內部被稱為“業務過濾器”，凡是不符合過濾器標準的業務都會被出售。
歐智華稱，在全球各個相互聯系的市場中，將集中拓展工商業務和批發銀行業務，同時也會在18個最適當的經濟地區，專注發展財富管理業務，而零售銀行業務，只會在有利可圖的經營規模的市場開展。
2010年9月，匯豐控股宣布，2011年1月1日起，歐智華接替紀勤成為匯豐控股的行政總裁。現年54歲的歐智華，1980年加入匯豐控股，就任總裁前的職務是匯豐控股的執行董事兼歐洲、中東、環球業務主席。他曾建立及管理橫跨68個國家和地區的環球業務，曾在亞洲工作逾年，深諳亞洲事務。
匯豐的計劃是節省25-35億美元的成本，使成本效益比率達到28-52%。歐智華強調：“節流計劃的目標不是收縮規模，而是創造空間。”
但較長的一段時間里，人們印象最深的仍還是收縮，而不是創造。在計劃拋出兩個多月后，匯豐將美國紐約州北部的零售業務分行網絡出售，作價約10億美元。此后項目削減一發不可收拾，出售美國卡業務、零售業務也被迅速提上日程。
一年以后，匯豐通報了瘦身成果。截至2012年5月17日，匯豐控股共出售了28項非核心資產，15000名全職員工被安排調職，年化節省成本20億美元。匯豐預期2013年底，節省25-35億美元成本的目標可達成。同時匯豐控股再次確認節流計劃的各項財務目標：普通股本回報率12-15%，成本效益比率48-52%，普通股本第一級比率9.5%-10.5%。
與此同時，匯豐仍在重組美國業務，絲毫沒有停下縮減規模的腳步。
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