上證指數

　　近期A股市場出現了震蕩中重心上移的態勢，尤其是上證指數在寬幅震蕩中成功站上了5000點。但是，成交量的持續放大以及漲停板家數的減少，讓市場參與者漸漸感受到調整的壓力。

　　資金回流低估值品種

　　近期滬深兩市的牛市氛圍依然樂觀，但是，在樂觀的背后，漸漸有一些信息需要引起市場的關注：一是相關各方似乎關注起A股市場的局部泡沫，會否影響到金融安全，這無疑引起了部分敏感的市場參與者的注意力；二是相關券商的持續降杠桿，比如降低融資標的證券折價率，再比如說對融資標的證券集中監管，從一個側面說明了相關各方開始對證券市場的高估值、高漲幅所隱含的風險予以正視起來，這必然會影響著證券市場的資金流向。

　　體現在盤面中，最為典型的就是資金開始從高估值品種集中的創業板指轉向低估值品種較為集中的主板市場。其中，有兩類個股得到了資金的青睞，一是低估值優勢比較突出的品種，金融股、鐵路運輸股等品種成為市場關注的焦點；二是有一定題材催化劑的品種，比如“一帶一路”概念股，尤其是鐵路產業股。由于中國中車即將登陸A股，所以，鐵路產業股在近期持續出現資金凈流入的態勢，這也是上證指數登上5000點的核心驅動力。

　　不過，創業板指有點高處不勝寒的感覺，一方面是創業板指在近期持續收出陰K線，另一方面則是創業板漲幅過高的次新股往往打開漲停板之后就迅速沖擊跌停板，這就說明了市場承接力度明顯減弱，這不利于后續行情，尤其是新股行情的演繹。

　　寒氣不可小視 再度彈升空間相對有限

　　正因為如此，上證指數雖然登上5000點，但市場的寒氣有所增強，這得到了三個信息的佐證。一是盤中的指數震蕩力度有所增強。在前期，無論是上證指數還是創業板指，一般需要經過多個交易日的上漲之后，才會出現盤中跳水，且盤中只有一次跳水。但反觀近幾個交易日，是屢屢跳水，且盤中反復拉鋸，這本身就說明了市場的分歧開始加大，這不利于多頭聚集做多能量。二是成交量開始放出天量，且出現漲幅放緩的節奏，創業板指甚至出現高位持續放量陰K線的態勢。三是控股股東的減持力度明顯增強，雛鷹農牧等一系列個股的控股股東減持力度均超過了2%，這無疑極大地分流了存量資金，對A股的后續行情演繹有著較大的壓力。

　　更何況，中國中車的上市交易可能會成為短線A股的一個重要時節點，主要是因為中國中車的市值過于龐大，且超過了波音公司等跨國公司的市值水平。此時復牌的后續走勢的確讓市場參與者捏一把汗，中國石油就是在市值巔峰狀態中上市交易的，此時中國中車也是市值處于歷史巔峰狀態，此時是終結歷史還是再創歷史，就成為近期的關鍵焦點，這對于A股的走勢也將產生十分重要的影響。就目前來看，中國中車再度大漲的空間相對有限，從而意味著五千點之后的A股市場的彈升空間也不宜過于期待。

　　謹慎中低吸剛進入主升浪品種

　　既如此，在操作中，建議投資者不宜加大倉位力度，反而需要跟著券商降杠桿的趨勢降低倉位，尤其是今年以來漲幅過大且近期升幅放緩，或近期高位放量滯漲的創業板等新興產業股品種。

　　當然，目前A股仍處于相對亢奮期，牛市尾巴的一根汗毛也可能會強過熊市當中的牛股。所以，在控制風險的前提下，可適量低吸一些剛剛進入主升浪的品種，比如說員工持股計劃的鼎龍股份、華孚色紡、東方熱電、安利股份、海大集團等。與此同時，對中通客車、松芝股份等新能源產業股也可跟蹤。

　　⊙金百臨咨詢 秦洪