近期，以歐債為首的各國債市不約而同地開啟了“清倉”模式，收益率全線飆升。僅過去不到兩周時間，全球債市蒸發(fā)資金4300億美元，不禁讓人產(chǎn)生疑問，六年的債券牛市是否已走到盡頭?

　　“我并不認為債券牛市到頭了，拋售只是短期現(xiàn)象，背后的真正原因或是大佬們一場有預謀的做空策略，強行平倉導致的結(jié)果。目前全球經(jīng)濟的基本面并沒有大幅好轉(zhuǎn)，國債依然具有吸引力。”澳新銀行(ANZ)經(jīng)濟學家周浩在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時說道。

　　全球債市現(xiàn)拋售大潮

　　進入5月份以來，投資者加速拋售國債，全球國債收益率一路飆升，僅4月27日到5月5日期間，全球債市已蒸發(fā)4300億美元。其中尤其歐洲債市為“重災區(qū)”，4月29日，歐債遭遇大幅清倉，一天之內(nèi)550億歐元規(guī)模的債券市值被蒸發(fā)。

　　對于歐債收益率的飆升，瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)馬克·海菲爾(MarkHaefele)則認為，歐債收益率急速上行意味著經(jīng)濟的這種強勁勢頭可能已開始反映到固定收益與外匯市場，而不僅僅體現(xiàn)在股市。

　　其實，國債的拋售潮已持續(xù)一段時間。根據(jù)美林美銀的數(shù)據(jù)，截至4月27日，全球國債市場平均收益率已經(jīng)上漲18個基點，至1.53%，創(chuàng)2013年6月以來最大漲幅。

　　過去兩周，全球主要經(jīng)濟體10年期國債收益率均錄得較為明顯的上漲。其中最為明顯的是歐元區(qū)10年期國債收益率從0.08%上揚至0.51%。

　　自歐洲央行實施量化寬松政策(QE)以來，曾一度出現(xiàn)負值的國債收益率終于“轉(zhuǎn)正”。5月7日，德國10年期國債收益率為0.682%，高于今年3月9日歐洲央行QE推出前的峰值;德國30年期國債收益率為1.315%，一周時間上漲45.2個基點。

　　“過去兩周，德國30年期國債收益率的大幅攀升，相當于抹平了過去25年的收益。”美銀美林債券策略師漢斯·米克爾森(HansMikkelsen)在研報中表示。

　　除歐元區(qū)外，澳大利亞、美國、加拿大以及日本的10年期國債收益率均出現(xiàn)上揚。5月7日，10年期美債收益率為2.243%，一周內(nèi)上漲28.1個基點，創(chuàng)近3個月新高。

　　在全球主要債市出現(xiàn)拋售大潮之際，美聯(lián)儲主席珍妮特·耶倫(JanetL.Yellen)5月6日警告稱，美聯(lián)儲開始加息之后，債券收益率可能躍升至更高水平。“股神”巴菲特(WarrenBuffett)和“債券大王”格羅斯(BillGross)也于近日紛紛表示，美國國債市場超級牛市即將結(jié)束。

　　值得注意的是，中國政府已在大量減持美債。根據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)，中國2月再度減持154億美元美國國債，這已經(jīng)是中國連續(xù)第6個月減持美國國債。過去1年，中國凈減持492億美元美國國債，不再是美國最大的債權(quán)國。