湘鄂情漲停背后：孟凱對賭奇招解融資風險
湘鄂情已經連續兩個漲停，這與其主營舉步維艱、業績虧損、實際控制人瘋狂減持、股價暴跌的前期市場形象格格不入。
收購一家環保股51%的股權，竟然能有如此威力，一夜之間似乎掩蓋了湘鄂情當前面臨的所有問題。然而，剖析湘鄂情以及實際控制人孟凱的現狀，當一連串的資本運作陷入尷尬、質押股權面臨平倉的緊要關頭，湘鄂情這場收購的真實目的，或許并沒有那么簡單。
主營困局
限制三公消費沖擊 中期業績虧損擴大
中央八項規定，以及公款吃喝越查越嚴，這給餐飲上市公司構成重大沖擊。2013年中報，全聚德業績下滑三成，湘鄂情則是直接預虧。
門庭冷落 關店求生
日前，《每日經濟新聞》走訪了湘鄂情在北京和武漢的部分門店。
當記者來到位于西單商圈的湘鄂情門店，雖正值中午，但食客依然稀少、一片蕭條景象，很難想象這便是盈利能力占上市公司接近兩成的“主力店”之一。
而在湘鄂情實際控制人孟凱的老家武漢，曾經的主力店——毗鄰省政府的洪山店，同樣是門庭冷落車馬稀。據一位曾在7月中旬前往湘鄂情洪山店聚餐的食客透露，目前洪山店沒有包房費和最低消費，一個服務員負責幾個包房，服務質量沒有以前好了。
相比依舊維持經營的門店，7月16日湘鄂情選擇一舉關閉8家門店，其中包括北京、上海、南京、西安、鄭州、拉薩五地，這意味著公司高端餐飲業務的全面收縮。
在2012年，孟凱曾抒發豪言壯語，要將湘鄂情三年內做到100億元。如今，僅僅1年過去，2013年一季度湘鄂情的營業收入僅有2.5億元。
業績連降 巨額虧損
“虧損沒有最多只有更多。”一位股民在湘鄂情股吧中如此調侃，失落之情溢于言表。
限制 “三公”消費政策出臺之后，主營高端餐飲的湘鄂情業績屢受重創，繼去年四季度凈利潤大降41.6%之后，今年一季度其凈利潤再度下滑247.9%。
一季報公布后，第一創業餐飲業研究員曾認為，“承壓三公消費縮減以及市場理性節約的餐飲消費導向的影響，2013年一季度可能成為湘鄂情歷史上最大的單季度虧損”。
然而，分析師們猜中了開頭，卻沒猜中結尾。
7月13日，湘鄂情公布了業績預告修正，將今年上半年虧損7000～12000萬元的預告修正為虧損1.6億～2.4億，這讓研究員大跌眼鏡。
在此背景下，關停不賺錢的店，是公司能夠想出的唯一辦法。
“二季度虧損額已逐漸遞減，但仍有部分門店業績難以恢復，公司選擇關閉部分門店，產生一次性虧損額度在8000至11000萬元。”湘鄂情如此表示。
籌謀轉型 遭遇“錢荒”
以前“湘鄂情”三字對上市公司來說無疑是招徠眾位商賈名流的金字招牌，如今選擇關閉高端餐飲門店之后，公司也在嘗試在餐飲行業內的角色轉換。
2012年7月，湘鄂情收購龍德華100%股權，這意味著公司開始進軍團餐業務。這部分業務當年實現利潤總額900萬元，凈利潤700萬元。
同年8月收購的味之都，則意味著公司開始布局快餐業務，這些業務當年帶來5500萬元收入，凈利潤460萬元。
與最高2.4億元的中報虧損額相比，新業務的盈利對湘鄂情今年的業績來說只不過是杯水車薪。
值得注意的是，曾經讓湘鄂情引以為傲的現金流，在今年一季度發生巨變——當期公司經營活動產生的現金流量為-2501萬元，而2010～2012年一季度末則分別為5364萬元、7583萬元、3284萬元。
“現金流對餐飲企業來說好比人體中的血液，良性的現金流可以促使餐飲企業健康發展，惡化的現金流則會使得餐飲企業陷入絕境甚至破產。”某北方券商餐飲行業研究員對《每日經濟新聞》記者表示。
股東困局
資本運作自縛手腳孟凱遭遇融資風險
成功在A股上市，一舉將湘鄂情推到公眾面前，大大增加了知名度，同時也給創始人孟凱帶來了巨額財富。但從今年起，無論是上市公司的經營還是孟凱本人的資本運動，似乎都已陷入泥沼。
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