東方證券金麟：國有資本減持四大行條件不成熟
最近關于四大行的消息不斷，先有央行副行長暗示國有資本將進行減持，之后又有摩根大通建議做空。不過，四大行的股價在周一大跌之后，昨日卻集體翻紅。
央行副行長談減持銀行股
身為央行副行長的劉士余日前在進行公開演講時表示，“未來10年，在國有資本提高利用效率上，可能不應當在國有銀行保持這么高的比例，那么這個比例股本要退出的話，可能要面臨相當一部分壓力。”
有分析認為，如果未來10年國有資本進入減持周期屬實，按國有股東保持50.01%的絕對控股測算，交行和光大沒有減持壓力外，工農中建四大行均有減持壓力，合計減持市值超7800億元，其中工行和農行的減持壓力均超過2500億元。
此外，摩根大通周一發布環球新興市場策略報告，其亞洲和新興國家首席股票策略師莫愛德下調中國股市投資評級至“減持”，并建議投資者購買看空中國四大行的金融衍生品。
分析師認為減持時機不到
受到國有資本減持的影響，周一四大行股價集體受壓，不過昨日四大行股票止跌回升，除了中國銀行收平之外，其他三大行都以紅盤報收。
對于國有資本減持，東方證券分析師金麟認為，從目前的宏觀和微觀環境看，減持國有銀行股的條件和時機均不成熟。目前大行的市凈率處于1.2倍左右的較低水平，減持獲利的空間不大，而近年來匯金公司一直在持續增持4大行股份，絲毫沒有轉向減持的跡象。
不過在港股市場，社?；鹨恢痹跍p持銀行股。統計顯示，2012年以來，社?；鹄塾嫓p持中國銀行H股約8.39億股，占比1%。
除中行外，過去一年，社?；疬€多次減持工行H股，合計約26億股，H股持股量由去年2月的14.99%降至12月的11.99%。
不過業內普遍傾向將全國社?；鸬臏p持，解讀為社?；鹨詰鹇酝顿Y者身份參股中資銀行后的一種正常后續操作，或是為執行某一原先設定資產配置比例而進行的一種既定操作，并無特殊深意。
華西都市報記者張銳睿
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