B股享制度紅利：萬科上柴復牌漲停
繼中集B股轉H股后，萬科B(200002.SZ)成為第二家接棒者。
1月19日，自去年12月26日停牌以來的萬科正式公布了B轉H方案，擬申請將已發行的B股轉換上市地，以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易。
無獨有偶。停牌兩周的上柴股份(600841.SH)當日也發布了上交所首例B股回購的方案。據上柴股份19日公告，公司擬用自有資金，以不高于0.748美元/股(折合人民幣4.7元/股)的價格回購不超過8680萬股的B股股份，回購資金總額不超過6493萬美元。
1月21日，當天復牌后的萬科A、B股以及上柴股份均一字漲停開盤并直至終盤。滬深兩地B股市場上，受上柴股份擬斥4億回購25%B股以及萬科公布B轉H方案刺激，均激發兩地B股板塊大幅走強。
截至終盤，上證B股指數、深證成份B指雙雙創下新高，分別報收273.30點和799.30點，全天分別大漲3.03%和4.72%。當天，深證B指盤中一度漲幅超過5%。
對此，興業證券一位策略分析師表示，此輪B股行情的上漲邏輯在于，在B股市場逐漸被邊緣化后，如今證監會積極推動B股改革，B股公司也在積極謀變。
B股享制度紅利
“B股市場每次大的趨勢性行情都與制度改革或重大政策的紅利有較大關系，本輪亦是如此。”前述興業證券策略分析師稱。
值得一提的是，B股此輪飆升行情始于去年的12月初。從去年12月4日的214.55點飆升至1月21日收盤的273.30點，期間大漲了58.75點，漲幅已接近30%。
此前，在2012年12月14日至2013年1月8日的15個交易日里，滬市B股指數曾一口氣連續拉出15根陽線，打破了7年來最多連漲天數的紀錄。
同樣，東北證券分析師高建也認為，此次萬科B股在中集B成功實施B轉H后的6天內即發布與中集B股類似的B轉H方案，意味著藍籌公司已經充當了解決B股發展問題的急先鋒，也意味著徹底解決B股發展的問題進入提速階段。
“今后，可能會有更多的創新的方式出來，B股市場也將會面臨著和A股一樣的股改機遇和制度紅利。”高建稱。
據萬科B在19日披露的公告稱，為保護股東權益，此次B轉H過程中，萬科將安排第三方向全體B股股東提供現金選擇權。原持有萬科B股股份的投資者，既可以繼續持有股份，也可以選擇實施現金選擇權，將其持有的部分或全部萬科B股轉讓給現金選擇權的提供方——華潤(集團)有限公司、新加坡政府投資公司、高瓴資本管理有限公司。
根據公司公告，現金選擇權的價格為萬科B股股票停牌前一日，即2012年12月25日收盤價每股12.50港元的基礎上溢價5%，為每股13.13港元。這一價格達到了萬科B股近5年以來的高點。截至2012年12月26日停牌前，萬科已發行B股總數為113.15億股，占總股本的比例為11.96%，B股流通市值達164億港幣。
根據《香港上市規則》，尋求上市的股份必須擁有足夠的流動性，必須存在一個公開市場，若出現申報行使現金選擇權的股份數超過B股總股份數的三分之一，即申報股份數若超過43831.8489萬股，公司B轉H的方案將不予實施，萬科B股將繼續于深交所B股市場交易。
不過，國信證券一位行業分析師認為，參考中集集團B轉H的成功案例，結合萬科的行業地位和基本面，預計B股投資者選擇現金選擇權的數量有限，預計萬科B轉H成功實施的概率很大。
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