雙鷺藥業：估值安全 延續反彈
雙鷺藥業(002038)：公司主要從事基因工程藥物的研究開發、生產和經營。公司成立以來，始終秉承“以質量求生存，以創新求發展”的企業理念，10年來，研究開發并投放市場具有自主知識產權的2個國家一類新藥和8個國家二類新藥。同時，尚有近20個獨立承擔的國家一、二類新藥正處于實驗室到臨床試驗等不同研究開發或申報生產階段，未來兩年，公司將有數十個新產品陸續投放市場。一些研究開發項目，曾多次獲得北京市及國家科技進步一、二等獎。公司設立的北京雙鷺醫藥生物技術中心作為公司的藥物研究和中試基地，為公司不斷開發國內外領先的生物及化學藥品提供了強有力的技術保障。中心下設分子生物學生化研究室、化學藥品室、中試研究室和新藥評價室。中心研究開發投入逐年增加，占公司銷售收入 15% 以上。產品開發成本低、周期短、速度快、效率高，使其在同行業中脫穎而出。近幾年中心成功地研制了數十種新藥并陸續推向市場。
公司主打產品復合輔酶在2010年新進10個省市醫保，并在2011年上半年進入北京醫保。部分地區進入醫保后，產品放量較為明顯，總體來看二線城市產品的使用率仍遠未飽和，未來增長的趨勢仍將延續。 目前仿制復合輔酶需要對其所有組分進行臨床實驗，形成了較高的門檻，預計未來4-5年之內復合輔酶仍將為公司獨家產品，不會遇到直接的市場競爭。
二級市場上，公司股價近期表現強勢，逆勢連續上漲，考慮到公司近幾年業績連續保持較快增長，而且這種增長有望得以延續，目前估值水平具有足夠安全邊際。后市股價有望保持震蕩攀升勢頭。因此，建議投資者適度關注。
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