蘇寧電器：蘇寧易購發力 將超市場預期
調研內容：
近日，我們對公司進行了實地調研，針對公司業務的發展方向以及今后經營的重點與公司高層進行了交流，并對蘇寧電器重點門店進行實地調研。
主要觀點：
蘇寧易購持續發力，全年營收規模將超資本市場預期。
受經濟下行及經營結構調整影響，今年實體店增長將不樂觀，預期全年同店增長為-2%。而線上業務經歷過一季度的蓄勢調整后，4月份開始蘇寧易購持續發力，易18系列活動、新頁面改版、旗艦店上線、持續價格戰等系列動作表明公司今年將發力線上業務的決心。4月18日至20日易購開展的全網最低價促銷活動，日均銷售額達到約1.5億元左右，4月18日當天訪問量達到600多萬，訂單量達到15萬，半日達的比例達到75%。
目前蘇寧易購UV平均每天200萬，平均轉化率到二點多，我們認為易購對產品比價“零容忍”的態度及易18的精準策略將有效遏制京東商城，旗艦店戰略也將有效提高易購百貨品類的SKU數量，易購的全品類擴張將進一步加強，預計蘇寧易購二季度的流量將會大幅超過一季度平均水平，二季度能夠順利實現銷售額40多億元。從中長期來看，蘇寧易購將依靠供應鏈、物流、信息系統等后臺優勢持續發力，前臺優化及客戶體驗也持續改進，未來蘇寧易購將成為中國第一B2C企業。
經營品類不斷擴張，百貨SKU將大幅增加。
蘇寧易購成為公司六大管理總部平行的戰略業務單元，團隊年底規模達到4000-5000人。公司未來對中高端商品采取發展旗艦店的戰略，中低端的標準化產品要滿足不同層級消費者需求，未來會結合B2C與旗艦店結合的方式發展；百貨商品采取自營、B2B2C、開放平臺三種模式；圖書商品強調內容營銷；豐富虛擬產品，上線彩票頻道，酒類頻道和商旅頻道；蘇寧易購和蘇寧電器在大家電采購上、部分3C產品采購上與蘇寧電器共享，其他品類自采，品類在現有基礎上會不斷擴展；長遠計劃做每個品類的“品類殺手”；公司計劃全年保底銷售200億元，其中非電器品類銷售量占比達到70%以上，銷售額占比達到20%以上，年底百貨(不含圖書)SKU達到30-50W；轉化率達到3%左右。
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